Vamos a comenzar con la guerra arancelaria de Donald Trump contra el mundo. Han ocurrido varias cosas en los últimos días y una de las más importantes es que un tribunal de apelaciones de Estados Unidos ha anulado la mayoría de los aranceles de Trump. ¿Cómo queda ahora mismo esta situación y qué aranceles no se ven afectados por la decisión judicial?
Por lo que entiendo esto va a ser apelado y mientras tanto los aranceles continúan y, de alguna manera, las negociaciones con los países tendrán que seguir y, a la parte, por ejemplo, que afecta a ciertos aranceles que son muy específicos, que son los del acero, metales y autos, esos continúan. Estos quizás son relevantes para la industria en general, y esos también pues siguen siendo bastante importantes para la economía.
Yo creo que sigue siendo el digamos incertidumbre que persiste, no cambia mucho. De alguna forma sabíamos que estas acciones se sobrepasaban un poco el poder del ejecutivo, por lo tanto, no sorprende que haya habido esta decisión, pero no quiere decir que esto esté terminado. De alguna forma hay otros mecanismos por los cuales quizás Trump vaya a dar la pelea.
Marco, tú eres experto en Latinoamérica, Y hay una situación particular a destacar, Brasil. Trump impuso gravámenes a los productores brasileños del 50% y el presidente brasileño Lula da Silva aprobó planes para tomar represalias. ¿Quién gana, quién pierde, cómo está ahora mismo esta situación? ¿Ya se ha decidido por parte de Brasil qué hacer?
Todavía no está claro cuáles son las medidas en particular que Brasil va a tomar. Sin duda es un perder, perder. De entrada porque los aranceles que está imponiendo Estados Unidos no tienen ningún sentido económico, porque tienen un superávit Brasil con Estados Unidos. Es decir, Estados Unidos superávit con Brasil.
Entonces, es una situación que más que comercial es política, con lo cual pues yo creo que cualquier cosa que haga y que Brasil haga que impone aranceles a los productores americanos va a dañar la economía de ambas naciones. Ahora, lo que hizo Estados Unidos al final fue aplicar aranceles a ciertos bienes, café madera … que están afectando a algunos sectores en particular, pero no van a hacer mucho a la economía de Brasil.
Y de igual forma yo creo que lo que haga Brasil va a ser autoinfligirse porque si daña algunos insumos que son vitales para la economía brasileña pues negativo. Yo espero que la solución sea una solución de diplomacia.
Parece que aquí hay una guerra de todos contra todos porque México también ha decidido poner aranceles a las importaciones chinas, pero parece que es porque Trump dice que los productos chinos llegan a México y de México van a Estados Unidos ¿Es una guerra de todos contra todos?
Hay evidencia de que en los últimos años las importaciones chinas a México se han incrementado y es probable que haya cierto bypass China, México a Estados Unidos. Y me parece sensato que Estados Unidos levante la mano y diga, bueno aquí lo que ha estado haciendo México a lo mejor hay que considerarlo.
Lo que está haciendo México obviamente es reducir esa posible violación del área comercial libre que se está manteniendo, digamos fuera de lo que se está haciendo en el acero y los autos, el T-MEC está funcionando de manera normal, y yo creo que México tiene que escoger un aliado comercial y lo está haciendo bien al escoger a Estados Unidos y ponerse un poco más estricto con los bienes chinos, que incluso está saliendo aquí y salgo positivo para México en el sentido que, de todo esto pues salió la exigencia del sector privado en México de que algunos bienes no estaban pagando impuestos de manera correcta y el fisco está recaudando incluso más impuestos gracias a ello.
Entonces yo creo que puede salir algo positivo para México de todo esto y bueno, pues va a tener que imponer más impuestos a los bienes chinos y ahí China no tiene mucho apalantamiento con el gobierno mexicano, más allá quizá haya alguna cuestión política con China, pero me parece que eso no tiene mucha esperanza de que prosperen.
Y para acabar un poco con el tema arancerario, la Unión Europea parece que buscará eliminar todos los impuestos sobre productos industriales estadounidenses. Hay también mucha atención entre Europa y Estados Unidos.
Claro, ahí quizá también puede ser una historia donde pueda haber áreas de ganar-ganar. Vamos a ver cómo siguen las negociaciones. Yo creo que hay espacios donde puede haber una reducción de aranceles favorables entre ambas naciones. Vamos a ver si también Estados Unidos se dan algunas cosas y se abre el libro de comercio.
Creo que al final del día sí, en este proceso se llega a tener más comercio entre Europa y Estados Unidos va a ser beneficio. Creo que la demanda de algunas cuestiones de Estados Unidos puede ser bastante válida de que en algunos sectores, obviamente, Europa se ha tenido a proteger más y que Estados Unidos demande más aportación, puede ser válida, ¿no? Y si la presión de todo esto con combinación de otras presiones que tienen que ver por el lado militar y político da como resultado menos aranceles, también los europeos se van a beneficiar.
Yo creo que eso puede ser bastante interesante, pero no nos adelantemos, vamos a ver que terminen todo esto.
Lo que sí está ocurriendo en estos días es una reunión en Pekín de varios países como China, Rusia e India que podrían unir sus fuerzas económicas contra Donald Trump. Recordemos que Trump ha impuesto hace no mucho, un arancel de 50% a los productos de La India para castigarla por comprar petróleo ruso. ¿Qué se espera de este encuentro? ¿Qué puede salir de esta reunión?
Ahí creo que nos estamos ya adentrando en área muy complicada, ¿no? Obviamente, Trump está tratando de hacer presión a través de estos aranceles todo mundo y estas alianzas pues quizá ya empiecen a verse un poco más claras, ¿no? Quizá ya de facto existe, ¿no? India, China y Rusia quizá siempre han sido un poco más cercanas con Estados Unidos y que todo esto detone un poco más de esa claridad en estos bloques de las alianzas geopolíticas.
El temor es ese, que realmente ya abiertamente se genere un bloque y esto que tiene más cosas, Se hablaba de fondos para apoyar financiamientos alternativos, usar menos el dólar y digamos estas discusiones que ya llevan años de querer disminuir el poderío financiero de Estados Unidos.
Y bueno, quizá toda esta presión que Trump está haciendo acelere eso, pero yo creo que ya de facto, ya estas relaciones existían. Yo creo que lo que Trump está comprobando es que no estaba tan fácil lidiar con un presidente como Putin y que, obviamente, China no es así tan freno, como quizá pensaba. Pero bueno, China yo creo que es un arma de dos filos, porque también tiene mucho comercio con Estados Unidos, entonces no me queda tan claro. India, no sé, honestamente como es más pequeño, económicamente quizá, quizá también puede jugar más que con China, pero ahí el peligroso claramente es Putin y como pueda venderles la idea de que juntos pueden ser más contra Estados Unidos. Estamos entrando en un episodio nuevo y ya se nota con una presión mayor a EE.UU.
Ante esta situación de incertidumbre global, a Marco hay inversores que van a lo seguro como al oro y de hecho, el oro, alcanzó brevemente su máximo histórico debido a la perspectiva de recortes de los tipos de interés en Estados Unidos. ¿En qué sectores nos recomiendas invertir como los más seguros ahora mismo?
Nuevamente, estamos en una situación donde la economía global probablemente, si bien no entra a una recesión, vamos a estar en un episodio de bajo crecimiento y con mucha incertidumbre, creo que esto habla que commodities, excepto, el oro, no van a estar muy favorecidos, pero sí todos instrumentos de renta fija pueden ser muy atractivos, sobre todo en regiones donde el carry sigue siendo elevado.
Brasil, Es uno de los principales lugares donde el cambio está al 15% y realmente ahí, los riesgos, si bien hay una tensión, están bastante contenidos en el corto plazo, incluso de la parte geopolítica, relativamente aislado, incluso en Estados Unidos yo creo que a pesar de que se puede debilitar el dólar hay sectores ahí clásicos, son bastantes defensivos, no, en lo que toda esta parte de inteligencia artificial, si bien todavía tienen mucho crecimiento, toda la parte que es defensiva clásica, las utilities y, en términos también de monedas en el euro, y por esta historia que hablamos de tenemos una solución interesante en materia comercial puede fortalecerse. En todos lados, incluso en Estados Unidos y en donde hay buen carry es interesante, particularmente en Brasil, en equity defensivos en Estados Unidos, equity en México.
Vamos a comenzar con la guerra arancelaria de Donald Trump contra el mundo. Han ocurrido varias cosas en los últimos días y una de las más importantes es que un tribunal de apelaciones de Estados Unidos ha anulado la mayoría de los aranceles de Trump. ¿Cómo queda ahora mismo esta situación y qué aranceles no se ven afectados por la decisión judicial?
Por lo que entiendo esto va a ser apelado y mientras tanto los aranceles continúan y, de alguna manera, las negociaciones con los países tendrán que seguir y, a la parte, por ejemplo, que afecta a ciertos aranceles que son muy específicos, que son los del acero, metales y autos, esos continúan. Estos quizás son relevantes para la industria en general, y esos también pues siguen siendo bastante importantes para la economía.
Yo creo que sigue siendo el digamos incertidumbre que persiste, no cambia mucho. De alguna forma sabíamos que estas acciones se sobrepasaban un poco el poder del ejecutivo, por lo tanto, no sorprende que haya habido esta decisión, pero no quiere decir que esto esté terminado. De alguna forma hay otros mecanismos por los cuales quizás Trump vaya a dar la pelea.
Marco, tú eres experto en Latinoamérica, Y hay una situación particular a destacar, Brasil. Trump impuso gravámenes a los productores brasileños del 50% y el presidente brasileño Lula da Silva aprobó planes para tomar represalias. ¿Quién gana, quién pierde, cómo está ahora mismo esta situación? ¿Ya se ha decidido por parte de Brasil qué hacer?
Todavía no está claro cuáles son las medidas en particular que Brasil va a tomar. Sin duda es un perder, perder. De entrada porque los aranceles que está imponiendo Estados Unidos no tienen ningún sentido económico, porque tienen un superávit Brasil con Estados Unidos. Es decir, Estados Unidos superávit con Brasil.
Entonces, es una situación que más que comercial es política, con lo cual pues yo creo que cualquier cosa que haga y que Brasil haga que impone aranceles a los productores americanos va a dañar la economía de ambas naciones. Ahora, lo que hizo Estados Unidos al final fue aplicar aranceles a ciertos bienes, café madera … que están afectando a algunos sectores en particular, pero no van a hacer mucho a la economía de Brasil.
Y de igual forma yo creo que lo que haga Brasil va a ser autoinfligirse porque si daña algunos insumos que son vitales para la economía brasileña pues negativo. Yo espero que la solución sea una solución de diplomacia.
Parece que aquí hay una guerra de todos contra todos porque México también ha decidido poner aranceles a las importaciones chinas, pero parece que es porque Trump dice que los productos chinos llegan a México y de México van a Estados Unidos ¿Es una guerra de todos contra todos?
Hay evidencia de que en los últimos años las importaciones chinas a México se han incrementado y es probable que haya cierto bypass China, México a Estados Unidos. Y me parece sensato que Estados Unidos levante la mano y diga, bueno aquí lo que ha estado haciendo México a lo mejor hay que considerarlo.
Lo que está haciendo México obviamente es reducir esa posible violación del área comercial libre que se está manteniendo, digamos fuera de lo que se está haciendo en el acero y los autos, el T-MEC está funcionando de manera normal, y yo creo que México tiene que escoger un aliado comercial y lo está haciendo bien al escoger a Estados Unidos y ponerse un poco más estricto con los bienes chinos, que incluso está saliendo aquí y salgo positivo para México en el sentido que, de todo esto pues salió la exigencia del sector privado en México de que algunos bienes no estaban pagando impuestos de manera correcta y el fisco está recaudando incluso más impuestos gracias a ello.
Entonces yo creo que puede salir algo positivo para México de todo esto y bueno, pues va a tener que imponer más impuestos a los bienes chinos y ahí China no tiene mucho apalantamiento con el gobierno mexicano, más allá quizá haya alguna cuestión política con China, pero me parece que eso no tiene mucha esperanza de que prosperen.
Y para acabar un poco con el tema arancerario, la Unión Europea parece que buscará eliminar todos los impuestos sobre productos industriales estadounidenses. Hay también mucha atención entre Europa y Estados Unidos.
Claro, ahí quizá también puede ser una historia donde pueda haber áreas de ganar-ganar. Vamos a ver cómo siguen las negociaciones. Yo creo que hay espacios donde puede haber una reducción de aranceles favorables entre ambas naciones. Vamos a ver si también Estados Unidos se dan algunas cosas y se abre el libro de comercio.
Creo que al final del día sí, en este proceso se llega a tener más comercio entre Europa y Estados Unidos va a ser beneficio. Creo que la demanda de algunas cuestiones de Estados Unidos puede ser bastante válida de que en algunos sectores, obviamente, Europa se ha tenido a proteger más y que Estados Unidos demande más aportación, puede ser válida, ¿no? Y si la presión de todo esto con combinación de otras presiones que tienen que ver por el lado militar y político da como resultado menos aranceles, también los europeos se van a beneficiar.
Yo creo que eso puede ser bastante interesante, pero no nos adelantemos, vamos a ver que terminen todo esto.
Lo que sí está ocurriendo en estos días es una reunión en Pekín de varios países como China, Rusia e India que podrían unir sus fuerzas económicas contra Donald Trump. Recordemos que Trump ha impuesto hace no mucho, un arancel de 50% a los productos de La India para castigarla por comprar petróleo ruso. ¿Qué se espera de este encuentro? ¿Qué puede salir de esta reunión?
Ahí creo que nos estamos ya adentrando en área muy complicada, ¿no? Obviamente, Trump está tratando de hacer presión a través de estos aranceles todo mundo y estas alianzas pues quizá ya empiecen a verse un poco más claras, ¿no? Quizá ya de facto existe, ¿no? India, China y Rusia quizá siempre han sido un poco más cercanas con Estados Unidos y que todo esto detone un poco más de esa claridad en estos bloques de las alianzas geopolíticas.
El temor es ese, que realmente ya abiertamente se genere un bloque y esto que tiene más cosas, Se hablaba de fondos para apoyar financiamientos alternativos, usar menos el dólar y digamos estas discusiones que ya llevan años de querer disminuir el poderío financiero de Estados Unidos.
Y bueno, quizá toda esta presión que Trump está haciendo acelere eso, pero yo creo que ya de facto, ya estas relaciones existían. Yo creo que lo que Trump está comprobando es que no estaba tan fácil lidiar con un presidente como Putin y que, obviamente, China no es así tan freno, como quizá pensaba. Pero bueno, China yo creo que es un arma de dos filos, porque también tiene mucho comercio con Estados Unidos, entonces no me queda tan claro. India, no sé, honestamente como es más pequeño, económicamente quizá, quizá también puede jugar más que con China, pero ahí el peligroso claramente es Putin y como pueda venderles la idea de que juntos pueden ser más contra Estados Unidos. Estamos entrando en un episodio nuevo y ya se nota con una presión mayor a EE.UU.
Ante esta situación de incertidumbre global, a Marco hay inversores que van a lo seguro como al oro y de hecho, el oro, alcanzó brevemente su máximo histórico debido a la perspectiva de recortes de los tipos de interés en Estados Unidos. ¿En qué sectores nos recomiendas invertir como los más seguros ahora mismo?
Nuevamente, estamos en una situación donde la economía global probablemente, si bien no entra a una recesión, vamos a estar en un episodio de bajo crecimiento y con mucha incertidumbre, creo que esto habla que commodities, excepto, el oro, no van a estar muy favorecidos, pero sí todos instrumentos de renta fija pueden ser muy atractivos, sobre todo en regiones donde el carry sigue siendo elevado.
Brasil, Es uno de los principales lugares donde el cambio está al 15% y realmente ahí, los riesgos, si bien hay una tensión, están bastante contenidos en el corto plazo, incluso de la parte geopolítica, relativamente aislado, incluso en Estados Unidos yo creo que a pesar de que se puede debilitar el dólar hay sectores ahí clásicos, son bastantes defensivos, no, en lo que toda esta parte de inteligencia artificial, si bien todavía tienen mucho crecimiento, toda la parte que es defensiva clásica, las utilities y, en términos también de monedas en el euro, y por esta historia que hablamos de tenemos una solución interesante en materia comercial puede fortalecerse. En todos lados, incluso en Estados Unidos y en donde hay buen carry es interesante, particularmente en Brasil, en equity defensivos en Estados Unidos, equity en México.