José Luis Cava se plantea si se ha producido ya la capitulación en Bitcoin. Recuerda que ha dicho “en numerosas ocasiones” que la tendencia alcista de medio y largo plazo de Bitcoin “continúa intacta”, aunque a corto plazo “estaba desplegando un segmento a la baja”. Para analizar si hubo capitulación, observa el sentimiento: el indicador de codicia y miedo muestra “una lectura de 11” y el viernes “una lectura de 10”, lo que implica pánico.
Analiza el gráfico y muestra una línea que une los máximos de abril y octubre de 2021, situando el precio “en la zona de 90.000”. Mientras respete ese soporte, mantiene “una predisposición alcista a medio y largo plazo”. Añade un canal cuyo soporte pasa por “la zona de 80.000”, y un soporte horizontal en 88.000. Concluye que la zona “entre 90.000 y 88.000 es una zona propicia para que se agote el actual tramo a la baja”. También coloca un soporte adicional en 75.000.
Revisa el RSI-14 en diario: una lectura similar se dio en “julio de 2024 y en marzo de 2025, justo antes de importantes suelos de mercado”. Indica que “falta la capitulación final” porque los suelos no suelen formarse con una “V”, sino con una “W”. Por lo tanto, cree que “puede seguir cayendo a corto plazo”.
Explica que no le gusta “la cantidad de alcistas que hay en los mercados de futuros perpetuos”, con open interest creciente y “tipo de interés positivo”. Concluye que ese volumen “es de posiciones largas” de quienes creen que el suelo está próximo. Cree probable que “antes de formar un suelo a esta gente la barran” con “una caída violenta” seguida del famoso squeeze.
Sobre la liquidez, afirma que la caída “ha sido buscada” por Bessent y Powell, que “ha retirado 650.000 millones” y “ha seguido reduciendo el balance”. El cierre del Gobierno también “ha acentuado las restricciones de liquidez”, pero ahora “volverá a pagar facturas”. La diferencia repo–fondos federales está “por debajo de 0,10”, señal de que “las tensiones están remitiendo”.
Afirma que el suelo “tiene que estar cercano”, aunque falta la capitulación de los especuladores agresivos. Concluye que, si rebota Bitcoin, el S&P 500 “podía desplegar un tramo fácilmente al alza”, y que los catalizadores son NVIDIA y un posible recorte de tipos si el FOMC lo decide en diciembre.