Bank of America apuesta directamente por la que, en los últimos tiempos, viene siendo uno de sus valores preferidos del mercado. Hablamos de ASML . Y lo es porque la considera única en el mercado.
Hablamos de una compañía que no fabrica chips como tales, sino que construyen la maquinaria de alta precisión que "dibuja" los circuitos microscópicos sobre las obleas de silicio utilizando luz, imprescindibles para la IA.
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Desde la entidad consideran que "las startups de litografía proliferan, pero la mayoría se centra en la fuente, no en la pila completa de escáneres de ASML.
La ventaja competitiva de ASML reside en la productividad: alcanzar más de 500 palabras por hora para 2035 incrementaría aún más los ya considerables costes de cambio".
Además reiteran su recomendación de compra sobre el valor, con precio objetivo de 2.452 euros por acción, lo que supone, un potencial en el mercado del 60%.
Considera Bank of America que los nuevos competidores en litografía de la compañía holandesa parecen complementarios, no disruptivos, en esta década. Y señala que, de esta forma ASML destaca en el control del cuello de botella de la litografía para los chips, que a la postre significa que controla industria de los semiconductores de vanguardia, como es su caso.
Y es que Bank of America considera que la litografía se ha convertido en el principal obstáculo para el desarrollo de la IA y la capacidad de producción de semiconductores de vanguardia. Cuanto más valioso sea este obstáculo, con mayor intensidad intentarán —y fracasarán— los competidores en su intento por replicarlo, señala el informe de la entidad.
Ya en el caso de NVIDIA, otro de sus elegidos, estima que también puede subir por encima de un 60% a un precio objetivo que coloca en los 350 dólares por acción.
Bank of America considera que comienza la era Rubin, en su avance del segundo trimestre. Se trata de la siguiente generación de arquitectura de chips y la plataforma de hardware que desarrolla la primera compañía del mercado. Es la sucesora de la famosa arquitectura Blackwell.
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BofA anticipa que Nvidia está en disposición de superar las previsiones entre un 3 % y un 4 %, con un potencial de mejora adicional dado el inicio de la próxima generación de Rubin y un entorno de demanda sólido.
“Prevemos un impacto negativo limitado en el margen bruto (60 puntos básicos) en los racks Vera Rubin NVL (frente a Blackwell Ultra) debido al aumento del coste de la memoria; se prevé un margen bruto a largo plazo del 73-74 %”, destacan desde el banco americano.