Este miércoles sólo un valor de los 35 del Ibex consiguió cerrar en positivo, Iberia sumó un 0,69%, un hecho “sorprendente –apunta el analista- después de los resultados que presentó ayer y con un ERE del 10% de su plantilla” encima de la mesa. Es cierto que “ha contenido costes y que tiene una buena gestión, pero la coyuntura es muy adversa”. Además “la fusión con British Airways de momento está paralizada por los fondos de pensiones y si no sale la operación se irá a 1 euro” porque “no tiene fundamentales ni visibilidad en el ciclo”. Si finalmente sale adelante, “podría irse a 1,80 euros o incluso 1,90” por lo que “el valor es jugársela a cara o cruz”, y es que “es un valor muy cíclico a pesar de la buena gestión que tiene” porque “la situación es muy compleja” y “son capaces de reducir costes pero no de contener la caída de sus ingresos”.
Lizán apunta a que “no lo va a hacer mal en bolsa”, “no nos dará sustos”. Si acaso “si hace algo con Prisa y la televisión de pago o si efectúa alguna compra a nivel internacional”. Se especula con que sea Telecom Italia “pero no lo vemos”. En cualquier caso, “si no sorprende negativamente al mercado tiene los riesgos acotados a la baja”. Es cierto –matiza- que “el mercado estará muy pendiente del consumo en España”, de momento “Latinoamérica le ha ido muy bien, pero si allí el negocio se ralentiza y en España también, sus objetivos podrían estar en entredicho”. Ahora bien, “el inversor que quiera estabilidad debería fijarse en un sector defensivo, en un valor como Telefónica que podría tirar menos que la bolsa pero tiene los riesgos a la baja mucho más acotados”.
Importantes caídas las vividas hoy por NH Hoteles y Sol Meliá. Para el experto, “NH Hoteles ha presentado unos resultados muy negativos y encima anuncia una ampliación de capital” por lo que “es lógico que después del fuerte rally que han vivido” caigan así. Lizán explica que “la valoración los activos de la compañía es superior al precio que cotiza en bolsa”, pero “los resultados demuestran que la realidad es otra”. “El valor de los activos está ahí, pero sus resultados de negocio van mal por lo que la caída es lógica”. El analista resume que “para volver a tomar posiciones en este valor tendríamos que ver una caída adicional de al menos el 20% adicional”.
Ahora mismo el experto aconseja “estar fuera de valores cíclico” y fijarse en “los defensivos”. Además con “un petróleo en 60 dólares las petroleras comienzan también a despertar”. Hoy le llama la atención Almirall que “en el sector farmacéutico español ha mostrado un crecimiento atractivo en un entorno complicado”, tiene además “una cartera de productos fuerte y le queda potencial”. Si “corrigiera tomaríamos posiciones porque tiene visibilidad y unos márgenes por encima del 30%”. También le gusta “Acciona que no ha puesto en precio sus fundamentales”, es cierto que “ha presentado resultados débiles afectados por la división de energía” pero “si el crudo sigue en estos niveles y realmente el ciclo ha marcado ya un punto de inflexión, deberíamos haber visto ya lo peor en los resultados del sector eléctrico”. En resumen, “Acciona también tiene el riesgo a la baja acotado y no creemos que pierda los 75 euros, es más, en algún momento tendrá que despertar y tirar para arriba”.