Los emergentes seguirán siendo punta de flecha
Porque son precisamente los países “en vía de crecimiento” los que seguirán protagonizando los mayores rallies el próximo año. No sólo ofrecen las mejores perspectivas sino que su volatilidad ha bajado. Jackes Quebeka, director de fondos de fondos long Orly en Edmond de Rothschild Investment Managers reconoce que “se espera que el crecimiento de las economías desarrolladas alcance el 2.6% frente al 6.8% de las economías emergentes (10.5 % para el caso de China y 9.4% para la India)”. Este experto reconoce que en estos países “podemos invertir tanto en renta variable como en renta fija (deuda y divisas locales) que son la clases de activos más apropiadas para tener exposición a estos mercados”. Los temas industriales, oro, commodities, ambiente o salud son algunos de los que habría que seguir en estas economías.
En el caso de la renta variable europea, “las valoraciones siguen siendo muy atractivas, sobre todo en un contexto de tipos de interés muy bajos yde crecimiento sólido de resultados”, asegura Claire Chaves D´Oliveira, head of Equity Management de Groupama Asset Management. Un activo que se verá favorecido por una abundante liquidez. “Las empresas disponen de reservas de ahorro importantes y, en consecuencia, se reactivan las fusiones y adquisiciones. No sólo en los emergentes, donde los importes son superiores que en Europa, sino también en Estados Unidos”.
El sector tecnológico, la llave de los desarrollados
Y si hay un sector en el que ya se están mostrando los movimientos de M&A ese es el tecnológico. Las recientes especulaciones en torno a una posible compra de Apple han dado un nuevo aliento al mercado. Según advertía el propio Steve Jobs, presidente de la compañía estadounidense “tenemos una sólida posición de caja que no hace estar en una posición ventajosa de cara a futuras adquisiciones”. Sony, Disney, Facebook…son algunas de las compañías que han subido en las últimas jornadas como posible objetivo de la tecnológica de la manzana. Movimientos que se unen a la intención de Intel de invertir 8.000 millones de dólares para la construcción de una nueva fábrica en Estados Unidos- en un intento de las compañías de aprovecharse de la debilidad del dólar para fabricar sus productos en su propio país. Quebeka sobrepondera este sector “debido a su potencial pues conserva sus buenos fundamentales”. No hay más que ver la evolución en los últimos cinco años de los fondos que invierten en el sector (ver página 60 de esta revista), con rentabilidades que superan el 20%. Referenciado al mismo índice del mercado americano – Nasdaq 100- el Bankinter EEUU Nasdaq 100 acumula cerca de un 18% de rentabilidad en el último año.
Pero ¿cuáles son los activos que permitirán diversificar la cartera? ¿Sigue habiendo oportunidades en el mercado de crédito?¿Por qué? Descúbralo en la revista Estrategias de Inversión