Reig Jofre presenta resultados positivos y anuncia "scrip dividendo"

ACTIVIDAD

Tras la fusión entre Laboratorios Reig Jofre y Natraceutical, la nueva Reig Jofre es una compañía farmacéutica cuya actividad se estructura en dos grandes áreas: una principal de desarrollo, fabricación y comercialización de productos propios (aproximadamente 73% de las ventas) y una complementaria de fabricación especializada para terceros (27% de las ventas).
En su principal actividad, la compañía se especializa en el desarrollo de productos farmacéuticos de prescripción y no prescripción, genéricos inyectables o basados en tecnologías especializadas, productos sanitarios (medical devices), complementos nutricionales y cosmética.

La compañía dirige su actividad de I+D al desarrollo de nuevas indicaciones y/o formas farmacéuticas sobre principios activos conocidos, medicamentos genéricos con especial enfoque en antibióticos betalactámicos e inyectables liofilizados, productos dermatológicos tópicos, OTCs y complementos nutricionales, así como al desarrollo de nuevas moléculas innovadoras en partenariado con start ups y centros de investigación.
Reig Jofre cotiza en el mercado continuo de la bolsa española.

RESULTADOS

La farmacéutica Laboratorios Reig Jofre ganó 2,24 millones de euros en el primer trimestre del año, un 7,7% más que en el mismo período del año anterior. De enero a marzo sus ventas alcanzaron los 46,54 millones de euros, un 6,4 % más que en el mismo trimestre de 2017, gracias al crecimiento de las líneas de antibióticos (16 %) y complementos nutricionales (39 %).
De los 46,5 millones ingresados hasta marzo, 23,58 millones corresponden al negocio de antibióticos e inyectables, que creció un 11,9 % gracias, principalmente, al restablecimiento de los volúmenes productivos de la gama de antibióticos. En cuanto a los 23 millones restantes, proceden del negocio del área de especialización tecnológica y cuidado de la salud, formado por negocios como el de dermatología, complementos nutricionales y respiratorio. Este negocio experimentó un crecimiento del 1,3 %, y destacó en particular la evolución de los complementos nutricionales de la filial francesa Forté Pharma, que aumentó sus ventas un 39%, gracias a los nuevos lanzamientos de finales de 2017 en Francia y Bélgica.
El beneficio bruto de explotación o Ebitda, se situó en 4,71 millones, un 10,7 % más que en el primer trimestre de 2017. En el primer trimestre del año el nivel de inversiones de Reig Jofre alcanzó los 5,4 millones y su deuda neta se situó en los 21 millones de euros.

*Dato dividido entre 1.000

INFORME

Tiene previsto invertir 30 millones de euros hasta 2020 para ampliar su planta de Barcelona especializada en inyectables, en la que construirá una zona dotada con tecnologías de última generación para la fabricación de viales liofilizados y líquidos.
Destinará este año un máximo de 3 millones de euros a retribuir a sus accionistas mediante la fórmula del “scrip dividend” o dividendo flexible, que permite elegir entre cobrar el dividendo de la sociedad en efectivo o recibir acciones.
En base a nuestro análisis fundamental el valor cotiza con descuento por Valor contable frente a sus competidores; 1.4v para Laboratorio Reig, frente a 1.6v de Almirall, 2.13v Bayer, 4v Rovi y 2.6 v Faes; por PCFe también tiene margen de mejora, 11.7v , frente a 12.2v de Almirall, 12.4v de Bayer, 34.5v de Rovi y 20.8v de Faes.
La rentabilidad sobre dividendo no es destacable.
Somos positivos sobre el valor a medio plazo.