Entre un sí, un no ó un quizás, los gestores de fondos lo tienen claro. Sí a la renta variable, no a la renta fija y quizás a la renta fija corporativa. Eso sí, con ciertos matices. Según los resultados de la última encuesta realizada por Estrategias de Inversión
Una foto distinta para nuestro país. La renta fija gubernamental –infraponderada en la anterior encuesta-comienza a ganar algo de confianza en tanto que la corporativa pasa de estar sobreponderada a neutral en las carteras de los gestores de fondos. ¿Y la renta variable? Es un quizás. Parece que los vaivenes que ha tenido el mercado español durante el mes de agosto han pesado en las decisiones de los gestores. Comienzan a aparecer signos de ‘infraponderar’ la renta variable española en tanto que las posiciones ‘neutrales’ se alzan como ganadoras en el consenso.
España
Sin embargo, es el mercado americano el que sigue contando con el beneplácito de los gestores de fondos. El hecho de que los índices del otro lado del Atlántico hayan conseguido salvar sus soportes – evitando arrastrar a los mercados mundiales a una debacle mucho mayor- mantiene a los gestores en posición sobreponderada en esta sección. En la parte de renta fija, los expertos ven algo más de recorrido a la deuda pública en tanto que han dejado de infraponderar la renta fija empresarial y han comenzado a incorporarla a sus carteras.
Estados Unidos
Los emergentes, a por la renta fija
De lo que no hay dudas, o al menos no tantas como despiertan el resto de regiones, es que los emergentes seguirán siendo destino de inversión. Alvargonzález reconoce que cuando todo esto pase “los chollos estarán en economías como Japón, si logra superar el bache y salir de la deflación así como en mercados emergentes, que ya han salido de la crisis y no tendrán que subir tipos”. En Asia los gestores de fondos se mantienen sobreponderados en los tres activos – renta variable, renta fija corporativa y renta fija gubernamental- mientras que en la economía japonesa, la renta variable sigue siendo la mayor posición de los gestores en tanto que en la parte de renta fija se mantienen algo más neutrales, tanto en gubernamental como corporativa.
Emergentes y Japón (pinche para ampliar)
En la región Latam, la renta fija gubernamental se lleva el ‘si quiero’ de los gestores a la vez que comienzan a estar algo más neutrales en la parte de renta variable. En la zona EMEA – Europa del Este, África y Oriente Medio- la exposición a los tres activos sigue estando en sobreponderar, especialmente la renta fija empresarial.
Por sectores, infraestructuras y tecnología
Por sectores, los gestores coinciden en que infraestructuras y tecnológica son los que tirarán en los próximos meses. Eso sí, también hay que tener en cuenta el de telecomunicaciones, sanidad o materias primas. Este último especialmente en los países emergentes.
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