Las grandes tecnológicas emitirán este año un volumen récord de bonos. Se prevé que los hiperescaladores, NVIDIA y sus entidades de propósito específico (SPV) emitan este año un volumen récord de bonos de unos 320.000 millones de dólares, lo que supone un aumento de 120.000 millones de dólares con respecto a 2025.
Esto equivale a aproximadamente el 70% de la nueva deuda a largo plazo del Tesoro de EEUU para este año, lo que significa que las grandes tecnológicas se están convirtiendo en un serio competidor por el mismo capital de los inversores.
Y es que la tecnología, uno de los principales motores del mercado, ya representa un récord del 55% de todo el gasto de capital del S&P 500.
Al final, todo está relacionado con la IA. Desde finales de 2023, el gasto en construcción de centros de datos ha aumentado en 51.000 millones de dólares, mientras que el gasto en construcción privada en prácticamente todo lo demás, incluyendo vivienda, comercio minorista y oficinas, ha caído en -120.000 millones.
Esto significa que una de las mayores fuentes de crecimiento de inversión en la economía está cada vez más concentrada en infraestructura de IA, mientras que los sectores sensibles a los tipos de interés están siendo aplastados por los elevados costes de endeudamiento.
Todo esto cuando nos acercamos al peor momento del año para el S&P 500. Como señalan desde Citadel, el índice suele tocar fondo a finales de septiembre, concretamente el día 30, coincidiendo con patrones estacionales.