Además de esas famosas caídas entre las que destaca el crac de 1929, lo cierto es que el décimo mes del año es muy volátil con alzas y caídas significativas. Es, por ello, el mes que más sorprende al inversor y son frecuentes las oscilaciones -tanto al alza como a la baja- superiores al 5%.

Los analistas de Fidelity explican el temor a este mes en tres episodios traumáticos para los inversores: En 1929, el Dow sufrió desplomes enormes el 28 y 29 de octubre, en el episodio que desembocaría en la Gran Depresión, y el 19 de octubre de 1987, conocido como el “Black Monday”, el Dow cayó alrededor de un 22,6% en una sola sesión, la mayor caída diaria porcentual de su historia. Y, por último, en 2008 el S&P 500 bajó el 17%, como anticipo de la crisis financiera e inmobiliaria que se viviría en la economía mundial con el detonante de la quiebra de Lehman Brothers en septiembre.

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Un mes convulso

La historia de los meses de octubre en el mercado muestra una alternancia constante entre optimismo y severas crisis financieras. Comenzando en los años 1970, la serie inicia en 1976 con una caída del -2.3% debido a la incertidumbre y transición política en EE.UU., seguida en 1977 por un retroceso del -4.3% por un mercado bajista cíclico. La situación empeoró en 1978 con un desplome del -9.2% debido a la estanflación, y en 1979 se vivió la llamada "Masacre de Octubre" con otro -6.9% tras el endurecimiento radical de la Fed bajo el mandato de Volcker.

El año 1982 marcó un hito histórico con un brutal despegue del +11.5% que inició un mercado alcista de casi dos décadas. Tras este impulso, 1983 registró una corrección menor del -1.4%. La tendencia alcista regresó en 1985 con un +4.2% gracias al Acuerdo del Plaza (Pacto del G-5) y continuó en 1986 con un +5.5% impulsado por reformas fiscales en EE.UU.

Sin embargo, en 1987 se desató el histórico "Lunes Negro", registrando la peor caída de la serie con un -21.8%. Un fuerte descenso que se explicó por motivos técnicos del mercado con las órdenes automatizadas y su relación con el mercado de futuros.  El mercado se estabilizó en 1988 con un +2.6%, pero volvió a tropezar en 1989 con un -2.5% debido al mini-crack del viernes 13.

Los años 1990 comenzaron en 1990 con un -0.5% por la recesión y la invasión de Kuwait, para luego recuperarse en 1991 un +1.2% en la posguerra del Golfo. En 1997, el efecto contagio de la crisis financiera asiática provocó un descenso del -3.4%, pero 1998 rebotó con fuerza un +8.1% tras el rescate del fondo Long-Term Capital Management, cerrando la década en 1999 con un +6.3% contagiado por la euforia tecnológica de fin de siglo.

El pinchazo de la burbuja puntocom provocó una ligera caída en ese octubre de tan solo el -0.4% en el año 2000. Tras el rebote del +1.8% en 2001 tras los atentados del 11 de septiembre, el año 2002 vio el suelo definitivo de ese mercado bajista con un fuerte repunte del +8.6%. El año 2007 marcó el máximo del ciclo con un +1.5% justo antes de la crisis financiera e inmobiliaria, la cual estalló con violencia en 2008, provocando el peor octubre de la serie reciente con un desplome del -16.9% por el pánico tras la quiebra de Lehman Brothers. La década cerró en 2009 con una pausa del -1.9% tras el gigantesco rebote posterior a la crisis subprime.

En 2011 se registró un espectacular +10.8%, el mejor octubre de la serie reciente, por el optimismo sobre la crisis del euro. El optimismo continuó en 2014 con un +2.3% tras una corrección a mitad de mes, y en 2015 con un potente +8.3% impulsado por las materias primas. El año 2018 sufrió el "Octubre rojo" con un -6.9% por temores de guerra comercial, terminando la década en 2019 con un +2.0% gracias a la flexibilización monetaria.

Finalmente, los años 2020 abrieron con la incertidumbre del COVID-19 y su segunda ola, provocando un -2.8% en 2020. La recuperación pospandemia y los buenos resultados empresariales impulsaron un +6.9% en 2021, seguido de un gran rebote del +8.0% en 2022 al marcarse el suelo del mercado bajista. La serie concluye en 2025 con un avance del +2.3%, impulsado por la continuación del rally tecnológico… y este 2026 está aún por escribir.

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Un Ibex más corto

El IBEX 35 ha mostrado un comportamiento histórico muy volátil y mixto en el mes de octubre desde su creación el 14 de enero de 1992. A lo largo de las décadas, este periodo del año se ha caracterizado por acumular tanto fuertes rebotes como desplomes históricos en la bolsa española. Entre los años con octubres más negativos destaca 1992, que registró una fuerte caída inicial marcando mínimos de la época. Posteriormente, octubre de 2008 quedó marcado por la crisis financiera global con desplomes masivos, mientras que en 2018 se sufrió una corrección generalizada en los mercados europeos, y en 2020 el índice se vio duramente golpeado por la segunda ola de la pandemia.

Por el contrario, el mes también ha dejado importantes balances positivos. Destaca el fuerte rebote de 2002 tras los mínimos del verano, la notable recuperación de 2011 en mitad de la crisis de deuda soberana, la subida moderada vivida en 2022 y, más recientemente, el cierre en verde de 2025 con un avance de aproximadamente el 3,60%.