Las medidas adoptadas por las autoridades estadounidenses y europeas son históricas en términos de envergadura y alcance. Estas medidas han incluido un rápido relajamiento monetario, grandes paquetes de estímulo fiscal, inyecciones directas de efectivo en el sistema bancario y garantías de respaldo. Dada la gravedad de la crisis y el coste potencial de no hacer nada, pensamos que las autoridades hacen bien en emplear medidas tan drásticas.
Con los mercados actualmente a la baja, ¿es ahora el momento adecuado para recurrir a los fondos de inversión?
También es un momento difícil en el segmento de la renta variable. Los dos fondos que usted gestiona son fondos de renta variable europea de alta capitalización, ¿cómo está llevando la crisis?
Durante los últimos 12 meses, nuestros fondos se han inclinado hacia acciones de gran capitalización, de calidad y con sólidos modelos de negocio. Estas áreas del mercado han aguantado relativamente bien el tipo con respecto al resto, y nos han permitido batir al mercado en plena caída. Desde una perspectiva de inversión a más largo plazo, la extrema volatilidad en el mercado debería favorecernos. Nuestro enfoque de inversión es temático: empleamos temas globales para descubrir áreas del mercado en las que creemos poder generar rendimientos superiores a largo plazo. En el actual entorno de mercado hemos encontrado excelentes oportunidades para invertir en estas ideas a largo plazo a niveles de valoración atractivos. Pensamos que los inversores que adoptan un horizonte a largo plazo pueden esperar rendimientos excelentes de un enfoque selectivo de este tipo en los años venideros.
En momentos como el actual, de volatilidad en los mercados de valores, ¿qué sectores son los más interesantes para invertir? ¿Qué áreas ofrecen las mejores oportunidades en el actual entorno?
2009 será sin duda un año muy difícil desde un punto de vista macroeconómico, y veremos un marcado descenso de las cifras de beneficio desde los niveles de 2008. Nos inclinamos por sectores y valores con un perfil de beneficio robusto, como por ejemplo farmacia y telecomunicaciones. En ambos sectores podemos encontrar una variedad de valores con sólidos balances de situación, buena generación de flujos de efectivo y modelos de negocio diversificados. Actualmente evitamos aquellas áreas del mercado en las que percibimos más riesgo para el beneficio, como por ejemplo industria, consumo cíclico y finanzas. Recientemente también hemos encontrado ciertas oportunidades para invertir en ideas a largo plazo relacionadas con nuestros temas de Newton. Algunos ejemplos de los temas a largo plazo que dominan actualmente nuestras carteras son ‘La Tierra es importante’ y ‘Construcción y Reconstrucción’.
¿A qué tipo de inversor van destinados sus productos?
Nuestros productos son adecuados para inversores tanto minoristas como institucionales con un horizonte de inversión a largo plazo.
Por Blanca del Tronco
Redacción Estrategias de Inversión