¿Por qué hoy existe una clara ventana de oportunidad para invertir en pequeñas y medianas compañías europeas? ¿Qué tipo de compañías son capaces de navegar exitosamente en el actual entorno económico?

Por otro lado, ¿dónde se encuentran las valoraciones de esta categoría a día de hoy? ¿Cuáles son las dinámicas de mercado donde Europa juega un rol de liderazgo global? De todo ello y mucho más nos dan a continuación sus opiniones e ideas de inversión los siguientes profesionales:

Francisco Rodríguez d’Achille, Socio y Director de Lonvia Capital: "Yo creo que una de las conclusiones es que los mercados en el corto plazo son ineficientes, en el medio largo plazo logran poner el valor de esas compañías de buena calidad con esa capacidad para crecer de forma estructural sin depender de factores exógenos sobre los cuales no tienen ningún tipo de control. Hoy en día hay factores exógenos macroeconómicos y políticos que están moviendo las cotizaciones con una volatilidad enorme y nosotros sí somos muy positivos para en el entorno de medio - largo plazo para  invertir en compañías con fuertes barreras de entrada, en compañías que tengan el control de su estrategia industrial y que sean compañías que operan en nichos de mercado donde además Europa juega un rol de liderazgo global desde hace ya muchas décadas como puede ser tecnología médica, innovación digital, automatización de la industria y de la logística, donde allí vemos crecimientos, márgenes sobrevista por encima de 25%, márgenes operativos por encima del 20, crecimiento en beneficios por encima del 25%, compañías muy robustas que pueden hacerlo bien, navegar bien un entorno de mercado tan complejo como el que sin duda estamos atravesando".

Juan Carlos García González, Director de Asset Allocation de Banco Sabadell: "En nuestra entidad creemos que nuestra misión es intentar ofrecer la mejor asignación del binomio de rentabilidad-riesgo, creemos que este año esa mejor asignación se encuentra con un peso mayor en renta fija, pensamos en renta fija de calidad, especialmente creemos que las yields de  entrada son muy interesantes y además creemos que los fundamentales son muy positivos, como mínimo tenemos una visión muy positiva y buenas perspectivas para los siguientes meses. Dicho esto y hablando un poco de renta variable que es lo que nos reunía hoy aquí, creemos nuestras posiciones de cautela, eso sí que es cierto, creemos que este iba a ser un buen año pero también en esa misma línea pensamos que la mayor parte de lo que podíamos esperar para este año pues quizá ya ha acontecido y lo que estaríamos esperando son mejores suelos. Creemos que en este momento hay una falta de catalizadores que ese entorno recesivo podría dañar la renta variable los siguientes meses y lo que sí que esperamos es un mejor suelo para acudir un poco más tarde. Por lo tanto en el corto plazo estaríamos pensando en calidad y dividiendo, que nos permitan competir con esos buenos cupones y con una visión un poquito más alargada, si alargamos un poquito más el horizonte temporal pues sí que pensamos en esas macro tendencias, en esos temas estructurales de la economía y de la sociedad donde sí que podemos ver oportunidades en aquellas compañías como decía Francisco, en Europa, especialmente todo lo que se ha relacionado con la ciberseguridad, con lo que sería relacionado en nuestro punto de vista con la alimentación y con la independencia estratégica".

Cristina Ecay, Socia de Prestian Financial Advisors EAF: "Y bueno como hemos comentado nosotros tenemos una estrategia diferencial de gestión del riesgo de forma que podamos estar invertidos al 100% en renta variable, para ello lo que tenemos es desarrollado un algoritmo de forma que tenemos una base de gestión de preservación del capital de forma que no tengamos grandes quebrantos en el patrimonio de nuestros partícipes y sin embargo también no nos gusta perder oportunidades como antes ha comentado Francisco, si una compañía es buena y ha dado un beneficio pues oye porque no seguir participando de que pueda ser campeona del futuro. Por lo tanto aunque a día de hoy no tenemos exposición 100% sí que estamos positivos para que este año pueda terminarlo".  

Eduardo Ecay, Socio de Prestian Financial Advisors EAF: "Nosotros como gestores no tenemos feeling de mercado, nosotros tenemos una estrategia diferencial de gestión del riesgo y somos evidentemente inversores en renta variable, ahora mismo evidentemente las circunstancias pues son las que son, no estamos totalmente invertidos, pero con nuestro algoritmo de gestión del riesgo es como tratamos un poco de gestionar estas circunstancias, la lateralidad de los mercados como comentaba antes Jesús pues es una de las circunstancias que a nosotros no nos va bien, el último año y medio pues no ha sido un periodo bueno, pero entendemos que en inversiones como las que hemos hablado, creemos que a medio largo plazo son ganadoras y volveremos a ver rentabilidades muy buenas".

César Galarraga, Vice-Executive Director de Andbank España: "Desde Andbank creemos que todavía pues hay mucha niebla en la carretera, hay que ser exigentes en la asignación de activos, hay que ser prudentes en la asignación de activos, que volvemos a estar cómodos en ciertos ámbitos de la renta fija, de la renta fija corporativa, vuelve a ver yields que es un asunto importante. Sin embargo también pensamos que probablemente estemos ya más cerca de la recesión, lo que anticipan las curvas de tipos invertidas, pensamos que ese será el mejor momento para volver a invertir de forma más alegre en renta variable y pensamos que bueno, el tener una certeza ya de que probablemente estemos más cerca de terminal rate, pues puede ser buen momento para sectores que han quedado muy dañados por las exigentes bajadas que hemos tenido el año pasado pues puedan volver a funcionar y puedan ser susceptibles de volver a ser invertidos".

Jesús Mariñas, Socio Director de JDS Capital: "Nuestra interpretación es precavida ante la circunstancia del mercado, tenemos una asignación de presupuesto a renta variable muy bajo, que lo redujimos especialmente a finales de 2021, en inicios de 2022 tenemos esa sensación bajista en los mercados de renta variable, estamos muy cómodos hoy comprando cupones al 5% que nos defienden del escenario perverso de que se ponga en valor una recesión económica que entendemos que estamos cerca de ella,  y pretendemos ser pacientes en este lateral desesperante en el que estamos viviendo y tener una margen de liquidez importante para alcanzar la oportunidad que estamos convencidos que llegará en 2023 o 2024 para comprar renta variable con más convicción y ese es el escenario que manejamos especialmente este patrón estacional en el que nos enfrentamos de mayo a octubre que normalmente no es una época que históricamente favorezca la asignación al riesgo".  

Ian Petrina, Director Comercial de PlusValue: "Nosotros tenemos un cliente de muy largo plazo, por eso estamos especializados en renta variable y una mega tendencia que siempre cumplimos es encontrar buenos negocios a precios baratos. Para nosotros el precio es muy importante y quita mucho riesgo a muchas cosas y nuestros gestores, por poner algo en común, están encontrando oportunidades, pues en empresas relacionadas con energía, relacionadas con industriales e incluso financieros, que es algo raro a ver en nuestras carteras".

Ana Navarro, Gerente de Patrimonios de JDS Capital: "En general nuestras carteras están bastante defensivas con un porcentaje elevado en renta fija porque creemos que todavía no es el momentum para estar en renta variable. Hemos estado en otros momentos como fue en 2020, invertidos, bastante invertidos en renta variable, pero desde hace un año hemos bajado bastante el peso en renta variable y sí que consideramos que hay que tener en el momento adecuado de entrar a mercado fondos que sean capaces de tener esa capacidad de crecimiento y de calidad para solventar los malos momentos, pero en estos momentos no estamos positivos en la renta variable".

Adey Coronado Ascunce, Asesor de Inversiones de Renta 4 Banco: "Nosotros creemos que ahora sí que los buenos gestores van a ser premiados y en ese es un nicho de pequeñas y medianas empresas que es muy importante, que toma mucha importancia. Entonces sí que destinaríamos parte de, o sea sí que estamos vistiendo parte de nuestras  carteras, de las carteras de los clientes y bueno y ahí es donde nos parece muy interesante que acertéis, o sea que se haga bien esa labor, porque antes dinero gratis, eso lo venimos  pues eso, todo vale, nada vale y ahora es cuando tenéis que darle el do de pecho".