Esta revisión responde principalmente a una reducción del crecimiento previsto para el consumo, tanto privado como público. En cifras, el panel espera una caída de la demanda nacional del 5,5% en 2009 y del 1,5% en 2010.
Por su parte, la inversión en construcción se ha corregido "ligeramente al alza", gracias a la mejora del componente de construcción no residencial, de forma que caerá un 11,9% en 2009 y un 6,6% en 2010.
NO HAY RIESGO DE DEFLACIÓN.
Estas perspectivas de caída de la demanda hacen prever que prosiga el "acusado declive" de la actividad industrial y que se mantengan las tasas negativas de la inflación, sin que exista riesgo de deflación.
En este punto, el panel de previsiones estima que los precios caerán un 0,8% en el tercer trimestre del año, para recuperar desde entonces valores positivos, que se mantendrán durante todo 2010, por debajo del 2%.
Por otro lado, el panel de previsiones destaca que el déficit exterior continúa su proceso de corrección también como consecuencia de la acusada caída de la demanda. En el primer trimestre del año ya se redujo a la mitad en comparación con un año antes.
Para 2009, los panelistas prevén una reducción del déficit por cuenta corriente hasta el 5,8% del PIB, mientras que en 2010 continuará la corrección hasta un saldo deficitario del 4,3%.
SIGUEN EMPEORANDO LAS PERSPECTIVAS DEL EMPLEO.
Por otro lado, pese a que la caída de la inflación ha permitido una moderación del crecimiento de los salarios --se prevé que aumenten un 2,9% en 2009 y un 2,1% en 2010-- y también del fuerte ritmo de destrucción durante los primeros meses del año, no se ha producido un repunte en la creación de puestos de trabajo.
Así, los panelistas estiman que la caída del empleo en 2009 ascenderá al 6,2%, ocho décimas más que en el panel de abril, y en 2010 se seguirá reduciendo, hasta un 2%, cinco décimas más que en las anteriores estimaciones.
En este contexto, los ingresos públicos se han seguido contrayendo en los últimos meses, de forma que se ha elevado el déficit del Estado hasta el mes de abril hasta un 0,6% del PIB, frente al 0,8% de 2008. Por ello, la previsión al respecto de los panelistas ha vuelto a empeorar, hasta un déficit del 8,6% del PIB en 2009 y del 8,8% en 2010.
En relación con los tipos de interés, el consenso de Funcas apunta que "no se esperan, por el momento, más recortes por parte del BCE" y considera que "el nivel actual es adecuado" para las actuales condiciones de la economía, y que los tipos a corto plazo "podrían estar tocando fondo".