SpaceX se ha convertido en una de las mayores cotizadas por capitalización bursátil del mundo de la noche a la mañana. Tras su primera semana en Bolsa, la compañía de cohetes, satélites e IA presenta un valor de mercado de 2,43 billones de dólares. Solo cinco compañías la miran por encima del hombro: NVIDIA (5,1 billones), Alphabet (4,4 billones), Apple (4,3 billones), Microsoft (2,8 billones) y Amazon (2,6 billones). Y a estas dos últimas las llegó a superar brevemente.
Sin embargo, “sus fundamentos subyacentes son una historia completamente distinta”, según muestra un informe elaborado por Bespoke Investment Group. En comparación con otras megacapitalizaciones, la compañía capitaneada por Elon Musk tiene “ventas minúsculas” en términos de ingresos previstos. Sus ingresos estimados para los próximos doce meses, de 46.000 millones de dólares, son más similares a los de Visa, cuya capitalización bursátil asciende a 580.000 millones de dólares, y ni siquiera alcanzan la mitad de los ingresos que se estima que Tesla tendrá el próximo año.
En vista de esto, su valoración en términos de precio/ventas futuros es “astronómica” en comparación con estos gigantes, destacan los expertos de Bespoke Investment. La acción cotiza con una relación precio/ventas (P/S) a futuro de 61,7. Esto se compara con una relación P/S media de 7,91 para las otras megacapitalizaciones.
Ampliando el universo de acciones, de las empresas que componen el índice Russell 3000, solo 64 presentan ratios precio/ventas superiores a los de SpaceX. Las dos mayores, con capitalizaciones de mercado de 68.250 millones de dólares y 46.000 millones de dólares, son Rocket Lab y Strategy, respectivamente. En otras palabras, “SpaceX está sobrevalorada en comparación con un amplio universo de empresas y con grandes capitalizaciones”.
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Por supuesto, las acciones se basan inherentemente en la previsión. Y, para contrarrestar la elevada valoración, Bespoke Investment recuerda que “la empresa posee una ventaja competitiva única en la exploración espacial, además de contar con otras líneas de negocio de alto crecimiento, como la inteligencia artificial”. Por otro lado, esta alta valoración refleja el potencial de crecimiento sustancial que ofrece el mercado.
La semana pasada, el CEO de la compañía, Elon Musk, aseguró que SpaceX “podría alcanzar aproximadamente” 1 billón de dólares en ingresos en 2030. Esto representaría un salto enorme con respecto a los 18.700 millones de dólares en ingresos que obtuvo en 2025 y los 46.000 previstos para 2026.