Una situación aderezada además por las palabras del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke admitiendo que “la recesión ha terminado”. Palabras que confirma este experto señalando que otra cosa “es ver si la economía es capaz de crecer en forma de ‘V’”. El director de productos y mercados cree que “la recuperación será en forma de raíz cuadrada, con crecimientos en torno al 1% del PIB”. (…) Con estos datos ¿es momento de subir tipos? No necesariamente “pero si las medidas económicas están empezando a funcionar, las ventas minoristas fueron mejor de lo esperado, la final la inflación no es más que la posibilidad que tienen las empresas de subir precios y es asumido por el consumidor”. El problema, señala, “es que empiece a despuntar la inflación sin que los gobiernos sean capaces de quitar las medias”.
En cuanto a las divisas “hay una sensación en el mercado de que dólar y libra están siendo muy penalizadas”. En el caso de la moneda estadounidense “existe una relación de perfil de riesgo: invierto en activos de más riesgo y deshago posiciones en dólares”. Algo que debería cambiar “si se espera un crecimiento del PIB”. Por ello, tanto oro, como todas las materias primas están subiendo “porque la gente está deshaciendo posiciones en ‘Treasuries’ y comprando activos de más riesgo”.
Recomendaciones
Para aprovecharse de la subida que está teniendo el oro, Manzanares apuesta por el ETF Gold (GLD) “que mueve un volumen similar al que mueve el Ibex35 en un día”. Un fondo que replica al oro de contado no de futuro “y lo que hay detrás son posiciones de compra de oro en reservas de bancos”.
Del resto de materias primas, recomendaría el Acero “pues Alcoa ha subido previsiones de crecimiento de acero y el consumo hace subir mucho estos valores en bolsa”. La plata va ligada también al oro “en el sentido de que hay mucha demanda detrás, pero el mercado está comprando cualquier activo de riesgo”.
Aparte de ETF sobre índices también existen ETFs sectoriales. En el caso del tecnológico XLK (tecnológico) está funcionando bien, el XLU (utilities) espectacular y el que se está recuperando muy bien es el industrial, XLI. Lo que hay detrás son Alcoa, Carterpillar, Boeing…animadas por la recuperación económica. “Creo que le queda recorrido”, concluye.