Como sabes, Cathie Wood fundó y dirige las estrategias de ARK Invest. Desde 2014 ha sabido anticiparse a lo que otros ignoraban. Por eso es considerada como una de las mejores inversoras del mundo y quizá la mejor en lo que tiene que ver con tecnología. No en vano afirmaba que su investigación se centraba en la inteligencia artificial “antes de que la gente realmente estuviera pensando en ella; la IA era ciencia ficción cuando empezamos a investigar seriamente”. Mencionó como ejemplo el Bitcoin, sobre el cual ellos ya lo tenían muy en cuenta, mientras que “la mayoría de la gente en ese momento pensaba que era un esquema Ponzi”.
¿Estamos en una burbuja? La pregunta que resonaba de fondo quedó meridianamente bien explicada por Cathie. Comparando la situación actual con la historia económica, Wood señaló que estamos ante un ciclo superior a las grandes revoluciones pasadas.
Fuente: ARK Invest
Por ejemplo, la revolución del ferrocarril llevó el gasto de capital (capex) en EE.UU. al rango del 5% al 6% del PIB. Y la proyección de la IA, al sumar la IA, la robótica y el almacenamiento de energía, llevará el capex como proporción del PIB a “los dos dígitos”.
¿Es esto Hype (Humo)? La respuesta de Cathie Wood abordó directamente la duda más común de los inversores: “Sé que mucha, mucha gente está preocupada de que lo que acabo de describir sea humo de IA. Es la pregunta número uno que recibimos”. Sin embargo, argumentó que esta es “completamente diferente” a la burbuja tecnológica de 1999 por tres razones:
- Madurez tecnológica: En el 99, las tecnologías no estaban listas (la nube no llegó hasta 2006 y los avances en deep learning hasta 2012).
- Costes accesibles: En la burbuja de las telecos, los costes eran demasiado altos. El ejemplo más claro es el genoma: secuenciar el primero costó “2.700 millones de dólares y 13 años de potencia de cálculo”; hoy cuesta “menos de 100 dólares y el tiempo de computación necesario es de unas pocas horas”.
- Preparación: “Hemos pasado estos últimos 20 a 25 años preparándonos para este momento... esas semillas que se plantaron están floreciendo ahora”.
Wood describió un modelo de 15 tecnologías interconectadas en 5 plataformas (IA, Robótica, Almacenamiento de Energía, Blockchain y Multiómica). No me detengo a explicar todo lo que nos contó porque sería demasiado largo, pero el análisis que hizo fue espectacular.
Por resumir, me quedo con la parte de salud, a la que denominó el Santo Grial. Es decir, la IA aplicada a la salud. Curar vs. Tratar. “Curar enfermedades es el santo grial”. Mencionó incluso algunas enfermedades que ya se están curando.
Otra cosa con la que me quedo es el cálculo del descenso de los costes. Wood enfatizó que la rapidez del cambio se debe a que los costes de inferencia de la IA están colapsando:
Inicialmente estimaban una caída del 80-85% anual, pero tras el “momento DeepSeek”, aprendieron que los costes están colapsando en realidad entre un “95% y un 99% anual”.
Y el uso de tokens en un año subió “25 veces”. Wood aclaró: “En nuestro negocio, cuando oyes 25 asociado a una tecnología dices: ‘ok, 25% de crecimiento’. No, esto es 25 veces; nunca hemos visto nada igual”.
Y otro ejemplo muy gráfico que mencionó fue Anthropic, que pasó de facturar 9.000 millones a 47.000 millones de dólares en solo seis meses, un crecimiento que a Salesforce le llevó 25 años.
Fuente: ARK Invest
Por último, y siguiendo con el tema de la burbuja, quiero apuntar otra cosa que dijo Cathie Wood. A saber, que las valoraciones actuales son razonables comparadas con 1999. En la burbuja del 2000, las grandes tecnológicas cotizaban a más de 100 veces sus beneficios. Hoy, las "Mag 6" están en unas 32 veces, lo cual es “mucho más racional y razonablemente valorado”.
También nos habló del cambio de los chips GPUs a ASICs. Y muchas cosas más. pero como suele pasar con los genios, es difícil tratar de explicar las cosas que contó de la manera que lo hizo. Por eso, te animo a que revises los productos que tienen en España porque vas a alucinar.