¿Cómo serán estas caídas “moderadas,
“Los mercados de renta variable emergentes están viviendo una situación rarísima e ilógica porque los emergentes están creciendo y tiran de los desarrollados, se desploman sus bolsas y se desploman las desarrolladas, pero esta dicotomía no se puede seguir produciendo”. Por ello, recomienda “un ETF de paridad que sigue las bolsas emergentes comparado con la mundial y nos está diciendo que los emergentes lo comienzan a hacer mejor que las bolsas mundiales”. En concreto, “Brasil lo está haciendo mejor, y algunos exportadores de petróleo que no tienen tanto riesgo por el tema de Oriente Medio, como Rusia, o incluso Noruega”.
Manzanares cree que “el problema en Oriente Medio no se solucionará pronto, pero, mientras no toquen a Arabia Saudita, que es el mayor productor de petróleo del mundo y puede seguir supliendo la demanda, el miedo parece que se suaviza".
Manzanares apuesta por emergentes “especialmente en Brasil, mientras que hemos reducido exposición a La India y China; también nos gusta el consumo no cíclico; y, si sigue la escala del precio del petróleo, nos vamos a encontrar con un escenario de inflación sin que sea seguido por subida de tipos, lo que propicia un momento perfecto para invertir en commodities y protegerse contra la inflación a través del ETF del sector tecnológico americano que tiene Chevron, Exxon, Apache y Anadarko y un ETF que invierte a la vez sobre el oro, la plata, el platino y el paladio, con mayor peso en el oro”.