Inmobiliaria Colonial publicó la semana pasada sus resultados correspondientes al primer semestre del año “con unas sólidas cifras financieras y operativas”, explica el analista de Renta 4 Javier Díaz, que destaca especialmente “el incremento en beneficio neto recurrente (+17 vs 1S24; derivado de mayor apalancamiento operativo y una mejora del resultado financiero tras la ampliación de capital de Criteria Caixa) y el positivo resultado de la variación del valor razonable de la cartera de activos (+5% GAV vs 1S24; impacto positivo de 114,8 mln eur en PyG)”.
Desde el punto de vista operativo destacó:
- “El crecimiento de ingresos por rentas like for like del +5% (+6% en París, +4% en Madrid y plano en Barcelona)”.
- “La ocupación, que cae ligeramente hasta el 94,5% vs 95% a 1T25 (100% de ocupación en París; 92% en Madrid y 80% en Barcelona, que continúa afectada por la entrada en explotación de la superficie rehabilitada en el activo Diagonal 197, así como los edificios de Torre Marenostrum y Sant Cugat)”.
- Y, por último los “elevados niveles de contratación en 2T25 (+69% vs 1T25, cerrando 1S25 con 87.438 m2 ) y release spread del +9% (+20% en París +6% en Madrid y -1,7% en Barcelona)”.
“Tal y como mencionamos, noticia positiva por el lado de la revisión del valor de los activos”, señala Díaz. Colonial publica un GAV que crece un +5% vs 1S24 hasta los 11.860 millones de euros (vs 11.646 mln eur a cierre de 2024 y vs 11.267 mln eur a 1S24). Con ello, el EPRA NTA se sitúa a 1S25 en 9,60 eur/acción tras descontar el dividendo pagado de 0,30 eur/acción (vs EPRA NTA de 9,62 eur/acción a cierre de 2024).
Sigue en directo la cotización de Inmobiliaria Colonial
“Sin grandes sorpresas por el lado del endeudamiento”, añade el experto de Renta 4, con una ratio LTV que se incrementa ligeramente hasta el 36,6% (vs 36,0% a cierre de 2024). La compañía reiteró la guía de BPA 2025 entre 0,32 y 0,35 eur/acción (vs 0,33 eur/acción R4e), tras reportar 0,17 eur/acción al cierre del primer semestre.
Tras estas cuentas, Renta 4 reitera su recomendación de ‘sobreponderar’ para Inmobiliaria Colonial, con un precio objetivo de 8,50 euros por acción. Esta valoración supone un potencial alcista de un 44% frente a los niveles actuales.
Las acciones han rebotado un 19,5% desde sus mínimos de diciembre del año pasado (4,93 euros), pero todavía se encuentran un casi un 10% de sus máximos de las últimas 52 semanas, fijados en los 6,54 euros desde septiembre del año pasado.