A poco más de un mes de finalizar 2026, las compañías del Mercado Continuo siguen ofreciendo oportunidades interesantes que conviene revisar por parte de los inversores, pese a un entorno geopolítico cargado de incertidumbre. En esta ocasión, hablamos de tres compañías que poseen grandes cifras y cuentan con análisis positivo: Arteche, Dominion y Grupo Insur.

Arteche

El próximo 30 de noviembre Arteche presentará su nueva hoja de ruta sobre la que se guiará de 2027 a 2029. Con el plan actual llegando a su recta final, la compañía ha superado los objetivos y las guías para 2026 por segunda vez.

El primer semestre del año ha sido realmente positivo para la compañía, un periodo en el que además de mejorar sus cifras Arteche saltó al Mercado Continuo en el mes de febrero. En cifras obtuvo un beneficio neto de 30,6 millones de euros, un 44,3% más que durante el mismo periodo de 2025. El EBITDA también creció casi un 30% hasta los 51,1 millones mientras que su margen de EBITDA se situó 2,6 puntos porcentuales por encima del mismo periodo del ejercicio anterior. Los ingresos crecieron un 10,7% hasta situarse en 277,9 millones.

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María Mira, MFIA Analista fundamental de Estrategias de Inversión sostiene que esa mejora en márgenes no proviene de efectos puntuales, sino de una mejora en la eficiencia operativa y el mix del negocio. Asimismo, subraya que esta tendencia seguirá ampliándose en los próximos años. Mira también destaca la cartera de pedidos situada en máximos, con una contratación que supera a la facturación y aporta visibilidad al segundo semestre.

“Entre los catalizadores se encuentra el nuevo plan donde se espera que se concrete el potencial de márgenes a largo plazo, las prioridades de adquisiciones y la expansión geográfica, con foco en Estados Unidos y Asia. La integración de SEG y Uptech completa la oferta en automatización de redes, y la generación de caja y un apalancamiento mínimo dejan margen para nuevas compras sin renunciar a repartir la mitad del beneficio”, asegura Mira.

Según sus estimaciones y con un BPA estimado de 1,02 euros por acción, Arteche cotiza a un per de 28,5x, prácticamente en línea con la media de comparables (27x), y que se reduce a 22,8x en 2027e con un BPA estimado de 1,27 euros por acción.

“Ajustado por crecimiento, el PEG de 1,01x y 0,91x ofrece un descuento atractivo frente a la media sectorial (1,48x). El EV/EBITDA baja de 17,3x en 2026e a 14,1x en 2027e, y el P/VC de 7,7x se sitúa ya en línea con el de sus competidores (7,8x), respaldado por un ROE del 26,8%, muy superior al del sector”, detalla Mira.

En base a su valoración fundamental y para una inversión con horizonte de largo plazo, reitera una recomendación positiva para los títulos de Arteche.

Con respecto a su técnico, José Luis Herrera, analista de Estrategias de Inversión, Arteche mantiene una estructura alcista de fondo, aunque atraviesa una fase de corrección después del extraordinario recorrido protagonizado desde comienzos de 2025, que llevó a sus acciones a alcanzar máximos en el entorno de los 45 euros. En las últimas semanas, el valor ha perdido buena parte del terreno ganado y ha regresado a las inmediaciones de los 29 euros, donde está poniendo a prueba su media móvil de 30 semanas.

Para Herrera, “el primer nivel de soporte relevante se encuentra en los 27,30 euros, zona desde la que el valor consiguió estabilizarse en su anterior fase de consolidación. Su pérdida abriría la puerta a una corrección de mayor profundidad. Por arriba, la primera resistencia aparece en el entorno de los 32,3 euros, cuya superación permitiría mejorar el aspecto técnico y volver a plantear un movimiento hacia los 38 euros. No obstante, el MACD semanal continúa mostrando un perfil bajista, lo que aconseja mantener cierta prudencia”, afirma.

Según Herrera, la compañía está en un momento decisivo, ya que la proximidad de la media de 30 semanas y el soporte de los 27,30 euros pueden resultar determinantes para evitar un deterioro mayor de su estructura alcista. “Mientras respete esta zona, cabe contemplar el actual movimiento como una fase de consolidación dentro de una tendencia de fondo todavía positiva, aunque será necesario recuperar resistencias y mejorar los indicadores de momento para confirmar la vuelta de las compras”, sostiene.

Dominion

Al igual que Arteche, Dominion se encuentra en la recta final de su Plan Estratégico, una hoja de ruta marcada por la simplificación del negocio y el avance hacia un modelo más recurrente. De hecho, los negocios recurrentes representan ya el 90% de sus ingresos, un cambio que aporta mayor visibilidad a su actividad y refuerza su apuesta por las áreas de servicios y medioambiente.

Recientemente, la compañía ha anunciado el nombramiento de Germán Pradera como nuevo consejero delegado y a Mikel Barandiaran a la presidencia ejecutiva, que ocuparán los puestos a partir de enero de 2027. Esta fecha coincidirá con la presentación del nuevo Plan Estratégico, con lanzamiento previsto para el primer trimestre de 2027. La hoja de ruta será un plan continuista al vigente y estará centrado en redes eléctricas, ingresos recurrentes y soluciones medioambientales.

En los nueve primeros meses del año, la compañía registró unos ingresos de 758,8 millones de euros, con un crecimiento orgánico del 2%, mientras que el resultado neto creció un 35% hasta los 8,2 millones. El EBITDA, por su parte, se situó en 94,6 millones, con un margen del 12,5% sobre ventas.

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Con respecto a sus fundamentales, Mira detalla la apuesta por los negocios orientados a la transición energética, la descarbonización, la economía circular y la digitalización, con un modelo cada vez más recurrente: las áreas de servicios y medioambiente concentran ya la práctica totalidad de su actividad y siguen creciendo por encima de los objetivos de su Plan Estratégico. No obstante, define 2026 como año de transición, marcado por el retraso en la ejecución de Proyectos y el impacto del conflicto en el Golfo, que restan margen, y por un perímetro en plena simplificación tras las desinversiones de activos no estratégicos.

En cuanto a catalizadores, resalta la venta de infraestructuras renovables pendientes, con el parque eólico de Cerritos ya en operación comercial, que debería aportar caja y reforzar el balance, y la posible entrada de un socio en el área medioambiental que acelere su expansión internacional.
En base a su previsión de resultados para el cierre de 2026, Mira apunta que con un BPA estimado de 0,21 euros por acción, el mercado paga un PER de 12,1x, frente a una media de 20x entre comparables, que baja a 9,6x con las estimaciones de 2027.

Para Mira, la compañía aparece infravalorada por múltiplo sobre ventas (PSV de 0,34x) y por EV/EBITDA (3,4x), por debajo de sus niveles históricos y de sus pares, y también cotiza con descuento por P/VC (1,34x frente a una media de 1,73x).

En base a una valoración fundamental y con un horizonte de inversión de largo plazo, reitera su recomendación positiva para los títulos de Global Dominion.

Por análisis técnico, Herrera sostiene que “Dominion continúa mostrando un aspecto técnico delicado, inmerso en un canal bajista de medio plazo que viene condicionando su evolución desde los máximos registrados en la primera mitad de 2026. La cotización ha sufrido una importante corrección y ha puesto a prueba la zona de soporte de los 2,45 euros, referencia que ya actuó como suelo en anteriores ocasiones. En las últimas sesiones ha conseguido reaccionar desde este nivel”.

No obstante, para Herrera “todavía no hay señales suficientes para dar por finalizada la fase correctiva. El título cotiza por debajo de su media móvil de 30 semanas, y continúa dentro del canal bajista, por lo que la superación de su directriz superior sería una primera señal de mejoría. En este contexto, el nivel de los 2,74 euros aparece como primera resistencia relevante, mientras que la ruptura de los 2,45 euros supondría una señal especialmente negativa y abriría la puerta a nuevas caídas”.

“Como elemento positivo, el MACD semanal amaga con girar al alza desde niveles de sobreventa”. Según Herrera “Dominion se encuentra en un punto técnico importante: la defensa de los 2,45 euros permitiría mantener abiertas las posibilidades de un rebote y de una eventual salida del canal bajista, aunque será imprescindible recuperar resistencias y mejorar su posición respecto a las medias móviles para confirmar un cambio de tendencia”.

Grupo Insur

Grupo Insur se encuentra en una nueva etapa de expansión y crecimiento, pese a afrontar un gran volumen de inversiones. Tras su presentación en el mes de abril, la compañía está avanzando con su Plan Estratégico 2026-2030 en el que espera obtener una cifra de negocio en el rango de los 1.630 y 1.840 millones de euros, un EBITDA en el rango de 230 y 250 millones y un beneficio entre los 175 y 195 millones de euros.

Hasta septiembre, Grupo Insur obtuvo un beneficio neto de 18,5 millones de euros, un 18,1% más que durante el mismo periodo del ejercicio anterior, mientras que sus ingresos se situaron en 96 millones de euros. El EBITDA alcanzó los 20,2 millones, un 3,3% menos.

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Para María Mira, Grupo Insur “mantiene una estrategia equilibrada entre la promoción residencial, más rentable pero más cíclica, y una actividad patrimonial que aporta rentas recurrentes. Asimismo, refuerza el desarrollo a través de alianzas con terceros, el control del proceso constructivo y una expansión progresiva hacia Madrid y la Comunidad Valenciana.

La compañía define 2026 como año de transición debido al calendario de entregas. Aun así, Mira destaca la notable mejora de márgenes en promoción y una alta visibilidad comercial para los próximos dos ejercicios.

Entre los catalizadores que señala la analista se encuentra en último trimestre, un periodo en el que se concentrará el grupo de las entregas del año, y se completará el edificio de oficinas Noa en Málaga. Además, avanzan además los hoteles de Madrid Valdebebas y Sevilla Nervión, ya comercializados, y la reposición de la operación «value add» de La Sierra Business Area. Como contrapartida, el endeudamiento ha repuntado por el ciclo inversor, y la tasa de ocupación y la comercialización de los nuevos activos terciarios serán claves para sostener la creación de valor que el plan concentra entre 2028 y 2030.

En base a su previsión de resultados para el cierre de 2026, Insur posee un BPA estimado de 1,23 euros acción, mientras que el mercado paga un PER de 13,7x, que se reduce a 11,4x en 2027 con un crecimiento esperado del BPA cercano al 20% (PEG de 0,58). Por EV/EBITDA, la compañía cotiza en 12,5x, en un año valle de entregas, y su rentabilidad por dividendo se sitúa en el 4,4%. Además, la acción cotiza con un descuento cercano al 25% sobre el valor neto de sus activos (NAV).

En base a su valoración fundamental y con un horizonte de inversión de largo plazo, reiteramos nuestra recomendación positiva para los títulos de Grupo INSUR.

Con respecto al análisis técnico, Herrera sostiene que la compañía mantiene “un aspecto técnico claramente positivo en el medio y largo plazo. El valor continúa desarrollando una estructura de máximos y mínimos crecientes. Tras el fuerte impulso alcista registrado durante los primeros meses de 2026, el título ha entrado en una fase de consolidación lateral, digiriendo las importantes revalorizaciones acumuladas”.

Para Herrera, “a corto plazo, la zona de los 15,60-14,90 euros constituye el principal soporte técnico y una referencia importante para preservar la estructura alcista. Mientras el precio se mantenga por encima de esta franja, el escenario de continuidad positiva seguirá vigente. Por arriba, la primera resistencia se encuentra en los 17,50 euros, cuya superación permitiría reactivar el movimiento alcista y abrir la puerta a nuevos avances”.

“Los indicadores de momento muestran cierta pérdida de intensidad compradora: el MACD permanece en terreno positivo, aunque ha cruzado a la baja su línea de señal y presenta un histograma ligeramente negativo. Este comportamiento es compatible con la fase de consolidación actual, pero aconseja cierta prudencia en el corto plazo”, destaca.