De momento se mantiene la tendencia de los índices, pegados a zona máximos. ¿Qué dice el técnico?

Lo mismo que hace unas semanas. El IBEX 35 es el que antes ha llegado a zona de máximos históricos y lo cierto es que, aunque lleva tres días consecutivos medio cayendo, no se ha alejado gran cosa de esos niveles. Sobre todo en la medida en que permanezca por encima de 17.630 puntos, no hay ningún motivo para preocuparse. Por otro lado, es el que primero se ha separado, y con mayor distancia, de los mínimos que dejó el 23 de marzo así que transmite buenas sensaciones. 

Más alejados están el DAX y el Eurostoxx de máximos históricos, pero también están más alejados de los mínimos de esa jornada del 23 de marzo. También el sectorial bancario europeo, aunque las tres velas consecutivas que está dejando no auguran nada bueno y podrían ser una pauta de cambio de tendencia (tres cuervos negros); me preocupa la sensación que deja. El CAC-40, también alejado de máximos históricos, pero más alejado de los mínimos en la corrección. Así que los índices continúan con un escenario de recuperación y ya está llegando a un momento en que no se creen nada. 

La temporada de resultados sigue en nuestro país de la mano de Bankinter, que publicará mañana. La semana pasada nos habló de que el buen comportamiento del sector estaba supeditado a que el sectorial bancario se sume a la tendencia pero hoy nos habla de esa figura de cambio de tendencia. ¿Qué ha ocurrido esta semana y cómo están los bancos nacionales?

En el corto plazo puede haber una corrección. No tienen la misma recuperación los títulos en Europa de la que tienen otros muchos, por no hablar de los índices americanos que están en máximos históricos, a excepción del Dow Jones. El índice de semiconductores está en subida libre, al igual que el Russell 2000. El mercado ha aprendido a sortear todas las incertidumbres que, como no puede ser de otra manera dada la magnitud de los eventos, hoy provocan una reacción y mañana la contraria. Así es complicado manejarse en los mercados.

Por no hablar de la fuerte caída que está teniendo la deuda americana, en una situación en la que ni el oro ni la plata se ven beneficiados. En realidad, el único que funciona en condiciones es el que se presumía que peor lo iba a pasar: el dólar. 

Y sobre los bancos, de momento hay que alejarse, porque el Ibex está en máximos históricos y es probable que se lo piense a estos niveles. Si el sector bancario europeo no acompaña, no veo demasiados motivos para comprar en el momento actual, a menos que al final vuelva a ser el motor y catalizador de grandes subidas en los mercados europeos y en el Ibex 35.

Las tecnológicas en Wall Street, como Tesla, Alphabet , Amazon o Meta,  publican esta semana. ¿Ha quedado alguna a buenos precios para poder comprar? 

En Tesla estoy esperando un gran anuncio en breve, más proveniente de la compañía SpaceX que de la división automovilística. Hablamos de un valor que tiene 37.000 millones de dólares de caja y lo tengo muy en vigilancia.

En el contexto actual, donde hay algunas que ya están dando señales de entrada, la más clara es Microsoft , porque ha llegado a largo plazo a buscar niveles de corrección proporcional de Fibonacci de todo el movimiento que se inició en noviembre de 2022. Ha llegado al 61,8% de Fibonacci y desde ahí ha vuelto a recuperar, quebrando por fin la secuencia que traía de máximos decrecientes. Ha roto la primera resistencia importante, la que tenía en 410, que ahora se convierte en el stop de cualquier posición que se tome en el contexto actual, y que puede llevarle por encima de la media móvil de 200 y al 61,8% de la caída desde 454, en los 554 dólares. El nivel que creo que alcanzará son los 478 dólares. También podríamos destacar a Intel y Amazon; o algo más erráticos en cuanto a volatilidad como Qualcomm y Synopsys, pero que tienen un aspecto técnico muy interesante.

¿Ves alguna estrategia clara en algún activo para cortos en este momento?

Hay acciones que están evolucionando en contra de la tendencia, como es el caso de Deutsche Telekom, que hasta hace poco me gustaba mucho y que de hecho, cuando rompió por encima de 28,70, se convirtió en una magnífica opción y llegó a la zona de 34. Desde ahí volvió a caer con mucha fuerza, dejando una secuencia de máximos y mínimos relativos decrecientes; y así no cabe otra opción que caer. Ahora mismo, habiendo perdido la resistencia de los 28,60 euros, camina con paso firme hacia los 26-25 euros. Quien quiera aprovechar el tramo, parece claro que lo conseguirá (posibilidad de abrir cortos). También para cortos: Nike -B-y AT&T

Del lado largo (alcista): Telefónica , que parece que se sitúa por encima de 3,84 euros, Sacyr , y Puig Brands. Hay más opciones del lado alcista que del corto. Ahora, quien se mantenga al margen no comete un error. Si queremos minimizar la volatilidad, un índice como el PSI 20, el índice portugués.