Las acciones de Talgo son unas de las protagonistas de la sesión de este viernes en la Bolsa española, con una subida a media mañana de un 6,41% hasta marcar 2,325 euros en el Mercado Continuo. La compañía ha comunicado que registró una facturación de 572 millones de euros durante los nueve primeros meses de 2026, lo que supone un incremento del 29,1% respecto a los 443,1 millones contabilizados en el mismo periodo del ejercicio anterior.

La compañía ferroviaria atribuye esta evolución al avance de sus principales proyectos de fabricación, al crecimiento de los servicios de mantenimiento y a la mayor actividad en la remodelación de trenes.

Según ha comunicado la empresa alavesa, los resultados reflejan el elevado ritmo de ejecución de los contratos industriales, junto con la aportación estable del negocio de mantenimiento y el impulso adicional de los trabajos de modernización del material ferroviario.

Esta evolución permitió a Talgo alcanzar un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 46,2 millones de euros, dejando atrás las pérdidas operativas registradas durante el ejercicio anterior. De esta forma, el margen Ebitda se situó en el 8,1% sobre las ventas.

La recuperación de la rentabilidad responde, principalmente, a una mayor eficiencia operativa y a la mejora progresiva de los márgenes de los proyectos, favorecida por la experiencia acumulada en los procesos de fabricación. Excluyendo los efectos extraordinarios, el Ebitda ascendió a 51,7 millones de euros, equivalente a un margen del 9%.

Durante el tercer trimestre, la compañía avanzó en varios de sus principales programas industriales, alcanzando hitos significativos en los mercados europeos en los que opera.

Entre ellos destacan la entrega de nuevas unidades ferroviarias al operador danés DSB, la consecución del principal objetivo de desempeño en servicio de la primera composición destinada a Deutsche Bahn, en Alemania, y la entrega de trenes adicionales correspondientes al programa de remodelación de las unidades de alta velocidad S130/730 de Renfe.

El acuerdo con Renfe desbloquea pagos y avales por unos 200 millones

Uno de los avances más relevantes para Talgo durante el periodo fue el acuerdo suscrito en julio con Renfe en relación con el programa de trenes de Muy Alta Velocidad S106, que permitió resolver los principales asuntos pendientes de este contrato.

La compañía considera que este entendimiento aporta una mayor estabilidad a la ejecución del proyecto y mejora la visibilidad sobre su evolución económica y operativa durante los próximos ejercicios.

Entre las medidas acordadas figura la conversión de 15 trenes de ancho fijo en unidades de rodadura desplazable, una actuación cuyo importe asciende a 132 millones de euros.

El pacto también incorpora mejoras en las condiciones del contrato de mantenimiento gestionado por Tarvia, sociedad participada conjuntamente por Talgo y Renfe, además de establecer un calendario para la recepción definitiva de los trenes.

Con ello, se facilita la liberación de pagos que permanecían retenidos, el cumplimiento de hitos contractuales pendientes y la devolución gradual de avales por un importe aproximado de 200 millones de euros.

La cartera de pedidos crece un 45% y alcanza un nuevo máximo histórico

La cartera de contratos de Talgo se situó al cierre de septiembre en 6.477 millones de euros, una cifra récord para el fabricante ferroviario que representa un crecimiento del 45% frente al nivel registrado a finales de 2025.

Este incremento estuvo respaldado por el fuerte ritmo de contratación durante el ejercicio. En concreto, las nuevas adjudicaciones acumuladas entre enero y septiembre ascendieron a 2.584 millones de euros, superando ampliamente las previsiones establecidas inicialmente por la compañía para el conjunto del año, que contemplaban un volumen de entre 1.500 y 2.000 millones.

Además, Talgo ha identificado potenciales oportunidades de negocio por un valor cercano a los 9.600 millones de euros para los próximos dos años.

La empresa señala que buena parte de estas posibilidades comerciales procede del mercado europeo, donde está aumentando la demanda de sus soluciones de Muy Alta Velocidad y de la plataforma Intercity Talgo 230.

Ambas propuestas ferroviarias destacan, según la compañía, por su capacidad de adaptación a las necesidades de los operadores, sus condiciones de accesibilidad y su eficiencia en el consumo energético.

Talgo mantiene sus previsiones de ingresos y rentabilidad para 2026

El avance de los programas actualmente en desarrollo, junto con la creciente aportación del mantenimiento ferroviario, ha llevado a Talgo a reiterar sus objetivos financieros para el cierre de 2026.

En este sentido, la compañía mantiene una previsión de facturación de entre 700 y 800 millones de euros para el conjunto del ejercicio.

Asimismo, espera alcanzar un margen Ebitda ajustado, sin tener en cuenta los efectos extraordinarios, de entre el 7,5% y el 8,5%, en línea con la mejora de la rentabilidad registrada durante los nueve primeros meses del año.

En materia de endeudamiento, Talgo conserva su objetivo de situar la ratio de deuda financiera neta sobre Ebitda ajustado en un nivel igual o inferior a 5,5 veces.

La compañía afronta así la recta final del ejercicio respaldada por el aumento de la actividad industrial, la recuperación de los márgenes operativos y una cartera de pedidos que proporciona visibilidad sobre la carga de trabajo de los próximos años.