Solaria y Enagás, los valores del Ibex 35 más presionados por las posiciones bajistas

Solaria y Enagás son los valores del Ibex 35 con mayor peso de posiciones cortas, con un 7,96% y un 4,53% de sus acciones, respectivamente. Los bajistas ponen el foco en la deuda y la generación de caja de la energética, y en el dividendo y la transformación de Enagás.

Solaria y Enagás son los valores del IBEX 35 con mayor porcentaje de posiciones cortas declaradas por fondos de inversión libre. La primera suma un 7,96% de su capital en manos de ocho fondos y la gasista, un 4,53% repartido entre siete, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) consultados por Europa Press.

Sigue en directo la cotización de Solaria

En Solaria, las posiciones corresponden a Capital Fund Management (0,83%), Citadel Advisors (0,47%), JP Morgan AM (2,41%), Marshall Wace (0,84%), Two Sigma Investments (0,63%), AHL Partners (1,08%), Acadian AM (0,7%) y Marchant MC (1%).

Javier Cabrera, analista de XTB, atribuye el interés bajista a los años de flujo de caja libre negativo de la compañía y a una deuda neta superior a cuatro veces el Ebitda. Según explica, los problemas de caja persisten pese al crecimiento de los ingresos, y los inversores bajistas consideran que la situación financiera podría deteriorarse.

Sigue en directo la cotización de Enagás

En Enagás, los fondos con posiciones cortas son Wellington Management Company (0,62%), BlackRock Investment Management (0,55%), Millennium International Management (0,77%), WorldQuant (0,5%), Point 72 Europe (0,96%), Eleva Capital (0,5%) y ExodusPoint Capital Management (0,63%).

Cabrera señala que la transformación del negocio y la apuesta por el hidrógeno verde han llevado a Enagás a recortar el dividendo y han suscitado dudas sobre su capacidad para generar caja suficiente para mantener la retribución al accionista. El analista añade que nuevas reducciones del dividendo o una rentabilidad del hidrógeno inferior a la esperada podrían presionar las acciones.

También tienen posiciones cortas en el Ibex 35 Acciona (1,11%), Acerinox (0,5%), Aena (0,5%), Bankinter (0,48%), Cellnex (1,59%), Inmobiliaria Colonial (1,2%), Fluidra (1,09%), Grifols (1,78%), Indra (1,28%), Laboratorios Rovi (1,51%), Puig Brands (0,5%), Redeia (REE) (1,26%), Sacyr (1,78%) y Repsol (1,17%).

Posiciones cortas en el mercado continuo

Técnicas Reunidas registra posiciones cortas equivalentes al 3,91% de su capital, repartidas entre Capital Fund Management (1%), Marshall Wace (0,99%), AKO Capital (1,3%) y Marble Bar AM (0,62%).

Cabrera apunta a los márgenes reducidos de la compañía y a que la mayoría de sus contratos son a precio cerrado, lo que dificulta trasladar a los clientes los aumentos de costes. La empresa cerró el primer semestre de 2026 con un margen neto del 1,9%, por lo que, según el analista, cualquier impacto en los precios podría llevarla a pérdidas. Además, alrededor del 68% de su cartera de proyectos procede de Oriente Medio, una región afectada por el conflicto entre Irán y Estados Unidos.

Amper acumula posiciones cortas del 3,31%, de Arrowstreet Capital (0,6%), WorldQuant (0,69%), Connor, Clark & Lunn Investment Management (0,6%), Tudor Capital Europe (0,5%) y ActusRayPartners (0,92%). Cabrera relaciona estas apuestas con las dificultades de la compañía para generar flujos de caja libre ampliamente positivos y con el aumento de su deuda neta en el último semestre, así como de la deuda neta respecto al Ebitda. También menciona el historial de ampliaciones de capital y su efecto dilutivo.

Otros valores del mercado continuo con posiciones cortas son Atresmedia (0,5%), eDreams ODIGEO (3,05%), ENCE (1,37%), Global Dominion (0,6%), Grenergy Renovables (1,2%), HBX Group International (1%), Neinor Homes (0,6%), OHLA (0,59%), Oryzon Genomics (0,6%), PharmaMar (0,52%), Talgo (0,7%), Tubacex (1,19%) y Viscofan (3,18%).