La densa calma del verano parece estar llegando a su fin. Es que la vuelta de los inversores tras las vacaciones trae consigo la histórica época de mayor volatilidad en Wall Street, la cual  viene acompañada de eventos geopolíticos como el conflicto con Medio Oriente e incluso las elecciones de medio término en EE.UU. El VIX o Índice del Miedo caía a su nivel más bajo del año en los 14.13, con los inversores esperando un repunte del mismo. Aunque no siempre debe ser tomado como algo malo, según Jared Blikre en Yahoo Finance.

Históricamente, el VIX comienza a subir por estas fechas. Su nivel medio desde 1990 ronda los 16.5 a finales de agosto, sube hacia 18 a mediados de septiembre y alcanza aproximadamente los 19 a principios de octubre.

Esto no significa que las acciones estén destinadas a caer.

El VIX mide la volatilidad a 30 días implícita en las opciones del S&P 500, o aproximadamente cuánto movimiento anticipan los operadores de opciones en el mercado. No dice nada sobre la dirección que tomará el movimiento.

Esa distinción puede perderse cuando el VIX comienza a subir. Las acciones pueden repuntar incluso con una volatilidad elevada, y pueden bajar incluso con una volatilidad baja. Lo que cambia en esta época del año es el rango de resultados posibles, que tiende a ampliarse.

Históricamente, septiembre ha sido el mes más débil para el S&P 500 desde 1950, con una caída promedio del 0.6 %. Pero el movimiento estacional más drástico se produce después.

Los años de elecciones de mitad de mandato acentúan este patrón.

Las acciones a menudo han tenido dificultades desde finales del verano hasta principios del otoño durante los años de elecciones de mitad de mandato, antes de recuperarse más adelante en la temporada.

Así que la parte del calendario que parece preocupante históricamente ha tenido una sorpresa.

Septiembre ha sido débil. Octubre y noviembre han sido mucho más fuertes, especialmente en los años de elecciones de mitad de mandato.

Nada de esto convierte el calendario en un sistema de inversión. La estacionalidad es una tendencia que se construye a partir de muchos mercados muy diferentes, y 2026 ya ha escrito su propio guion. Con el VIX cerrando agosto en torno a los 14 puntos, el mercado tiene margen suficiente para volverse más volátil sin que ocurra nada realmente inusual.

Si el VIX vuelve a subir hacia los 18 puntos en septiembre y octubre (incluso hasta los 20 o 25), Wall Street podría no estar sufriendo una caída.

Podría simplemente estar retomando su curso habitual.