Recortes a corto plazo…
Si hay algo que los expertos tienen claro es que la cotización sufrirá a corto plazo pero seguirá siendo alternativa de inversión en un horizonte mayor. Soledad Pellón, analista de IG Markets asegura que “la parte más evidente es que aquellas personas que buscan en Telefónica ese alto dividendo podrían salir del valor de cara al año que viene”.
Una teoría que justifica Flores al indicar “que esa base de accionistas que invertían por dividendo tendrá que pensar en otro destino para su dinero, lo que penalizará a corto plazo su cotización”. Pero hay otra lectura. La analista de IG Markets piensa en “problemas económicos. Las perspectivas de ingresos de la empresa de cara al año que viene se ha revisado a la baja. No creen que los ingresos vayan a ser suficientes para repartir entre sus accionistas la misma cantidad que este año, lo que puede asustar a más de un inversor que buscaba estabilidad en la operadora”.
…pero oportunidad a largo plazo
Ana Rafels, asesora de inversiones de Ana Rafels EAFI admite que “de poco sirve tener muy contento al accionista a costa de mermar la situación financiera de la empresa. Sobre todo, porque finalmente todo eso queda recogido en el precio de la acción y lo que a priori parecía una excelente opción de compra finalmente se convierte en una estrategia que cuando termina puede resultar en pérdidas”.
Sin embargo, lejos de estas lecturas negativas hay algo esencial: “el porcentaje de rentabilidad por dividendo”. Pellón recuerda que la tras la fuerte bajada del valor en bolsa “el porcentaje se ha visto aumentando, superando el 10%, y una rebaja del dividendo hará que siga manteniendo ese porcentaje en torno al 7-8%”. Para Ana Rafels “lo que interesa, lo realmente importante para el inversor, es que la operadora sea capaz de mantener el precio de la acción – en el peor de los casos que la penalización en el precio de las acciones no exceda sobre el dividendo pagado- por lo que lo importante es seguir de cerca el precio de la acción”.
Flores admite que lo que no “era normal es el dividendo anterior con la que está cayendo. De hecho, todavía me sigue pareciendo alto el de 1.50 euros por acción”. Sin embargo, piensa que en el largo plazo es muy positivo “si Telefónica aprovecha este mayor margen de maniobra para encontrar oportunidades de inversión, reducir deuda y soltar lastre”.