Wall Street se está convirtiendo en algo parecido al 'monstruo de las galletas' de Barrio Sésamo, decía esta semana un operador en el centro neurálgico de los mercados mundiales. 

Y lo decía a cuenta de las fuertes caídas, a modo de cascada, pero cada valor por su cuenta y sus circunstancias, de los descensos que se están produciendo en las empresas 'ultratech' y nada IA hasta la fecha, cuyos beneficios en apartados determinados no gustan a las inversores, mientras el resultado es un castigo sin piedad en los mercados, a modo de ventas significativas e incluso, en el peor de los casos, que hunden directamente al valor en cuestión. 

Y poca broma con todo esto. La espada de Damocles de los inversores es igual de cruel para Amazon, Meta (Facebook), Alphabet-A o Intel...sin filtro posible. Nadie está fuera de peligro de ser objeto de ventas masivas, porque el mercado pide más y más en todos los órdenes y áreas de negocio, ya no solo las químicamente puras en lo que a IA se refiere. 

Nos preguntamos ¿Qué ha sucedido esta semana para que Wall Street haya perdido miles de millones de dólares en valor de mercado de estas compañías? Algunas de ellas, las más grandes y algunas de las mejores del mercado. 

La respuesta es simple pero no fácil. La sencillez viene de la mano de la explicación: los resultados no cumplen con lo que espera el mercado, pero para revertirlo, tendrán que hacerlo, y la IA se ha convertido en un devenir de elevación de expectativas trimestrales para las empresas que empiezan a ser difíciles de conseguir, ante lo exponencial de las premisas que encierran. 

Y es que, como nos contaban esta semana en la CNBC, lo cierto es que a los inversores les preocupa y mucho el enorme- y yo diría incluso que desmedido- gasto en inteligencia artificial por parte de los gigantes tecnológicos y por si este resultará rentable. La famosa monetización de las inversiones de la que siempre hablamos y si las compañías serán capaces de revertirlo en beneficios tangibles para los accionistas. 

El mayor y mejor ejemplo, aunque tenemos unos cuantos esta semana viene de la mano de Google. Alphabet registró el jueves la mayor caída de su historia en un solo día para seguir desangrándose ayer. Con más de medio billón de capitalización perdido por el camino. La razón, que también ha pesado sobremanera esta semana radica en sus cifras de caja libre negativo cada vez mayor. El mismo del que presumían todas las '7 MaG' antes de la llegada de la IA y las macroinversiones, sin dejar de lado los endeudamientos masivos y por ahora secundados.

¿Podría ser por una afectación de corto plazo? Podría, y eso parecen dar a entender los analistas: fuerte golpe, pero quirúrgico, porque la mayoría de ellos no han reducido los precios objetivos ni las recomendaciones sobre los valores afectados. 

A pesar de ello octubre ha sido un mes negro para los valores tecnológicos. Con Intel a la cabeza en el S&P 500 tras su desplome del 30% ayer, el peor comportamiento del valor desde los años 70 del pasado siglo, acumulado un balance negativo en octubre del 45%, seguido del 34% que ha perdido Reddit en el acumulado del mes.

NVIDIA, ahora el segundo más grandes del mercado ha cerrado el décimo mes del año con caídas del 9%, con lo que completa su peor mes desde noviembre del pasado ejercicio. 

Pero no olvidemos que estamos hablando de un mundo cambiante, que hoy te da el favor del inversor, y mañana te lo quita. Es el caso por ejemplo de dos valores que esta semana presentaban resultados: se trata de Fortinet y de ServiceNow, con un 20 y casi un 27% respectivamente de caídas, con lo que se han dejado una quinta parte de su valor, cuando, en condiciones diferentes, los resultados presentados les habría valido el aplauso de Wall Street. 

Ambas anuncian acuerdos con las grandes en materia de IA, pero en su letra pequeña ven como sus ingresos bajan porque, como en el caso de la primera sus cortafuegos se venden, pero no se comercializan tan bien redes y servicios adicionales de ciberseguridad. 

Y es que, como señalan en Barron's, ahora las empresas deben asegurarse de que otras líneas de negocio funcionen a pleno rendimiento porque los inversores no exigen menos. Alphabet, con Google Search desacelerando su marcha para el tercer trimestre y Amazon con cifras de un negocio minorista que no ha estado a la altura.

Así, contrasta con cifras de Google Cloud excepcionales y con una marcha a doble velocidad del líder AWS, que espera aumento de ingresos de un 40% cada año hasta 2028. Un negocio que, desde la empresa que creara Jeff Bezos consideran que puede convertirse en ingresos de un billón en un periodo comprendido entre los 5 y los 10 próximos años. 

Eso sí, los expertos del mercado consideran que, si estas boyantes áreas de negocio titubean mientras crece el gasto en capital de forma exponencial, en el corto plazo, será más difícil, o directamente no será posible recoger los beneficios deseados con las inversiones realizadas. 

Y se producirá un efecto dominó entre todos, desde la todavía no estrenada Anthropic hasta SpaceX pasando por los gigantes que ya están demostrando una debilidad considerable en el corto plazo.