Solaria y Enagás son dos de las mejores acciones del IBEX 35 este año, con revalorizaciones del entorno del 30%, pero también son dos de las más acosadas por las posiciones cortas. La gran duda es cómo finalizará este pulso. Si los fondos bajistas acaban llevándose el gato al agua, estas revalorizaciones se desvanecerán en el mercado. Pero ¡ojo¡, si las acciones aguantan, podría producirse un 'short squeeze' (los bajistas abandonan sus posiciones cortas de manera acelerada y compran acciones para cubrirse de sus pérdidas), que aceleraría todavía más las subidas.

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Solaria es uno de los mejores valores del Ibex 35 en el último año, con una revalorización de un 33,6% en el primer tercio de 2026 y de nada menos que un 288,44% en los últimos 12 meses, usando de referencia los mínimos de 6,248 euros del 8 de mayo del año pasado. El pasado 24 de abril, los títulos llegaron a tocar un máximo en 25,85 euros. 

La acción se encuentra ‘muy fuerte’ desde octubre del año pasado, cuando dio el salto desde ‘fuerte’, de acuerdo con los indicadores de fuerza tendencial de Estrategias de Inversión. Estos indicadores ofrecen una puntuación que permite ver qué valores que están fuertes en bolsa y con tendencia alcista.

Pero este comportamiento no ha desanimado a los inversores bajistas que siguen atrincherados en su capital, según muestran los registros de posiciones cortas que recoge la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Las posiciones cortas son una estrategia especulativa por la que un inversor apuesta por la caída de la cotización de un valor en vez de por la subida. Al abrir una posición corta los valores se toman prestados de un tercero, generalmente un bróker, para después venderlos. La ganancia procede de la diferencia entre el precio de venta del activo y el que se paga posteriormente para comprarlo con el fin de devolver este préstamo.

Hay que tener en cuenta que la CNMV solo hace público el dato de las posiciones cortas netas agregadas superiores o iguales al 0,5% del capital de una compañía, si bien los hedge funds e inversores bajistas tienen obligado comunicar al regular cualquier posición que supere el 0,2%. Esto quiere decir que los datos públicos no tienen por qué reflejar fielmente las posiciones cortas reales, ya que podría haber más apuestas bajistas.

En el caso de Solaria, actualmente un 3,18% del capital está puesto a corto. La mayor posición declarada es la de PARVUS ASSET MANAGEMENT JERSEY LIMITED, de un 1,02% del capital desde el 26 de febrero de este año. MARCHANT MC LTD tiene declarado un 0,95% desde mediados de abril y AHL PARTNERS LLP un 0,69% desde el pasado 24 de abril. Por último, Marble Bar Asset Management LLP tiene declarada una posición corta equivalente al 0,52% del capital, también desde el mes pasado.

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Una situación similar vive Enagás, que se encuentra ‘muy fuerte’ en el parqué desde el 21 de enero de este año, cuando dio el cambio desde ‘fuerte’, de acuerdo con los indicadores de fuerza. La acción sube un 29,8% en el año y un 31,3% desde que el 25 de septiembre del año pasado tocó mínimos de las últimas 52 semanas en 13,00 euros. Los máximos se remontan al más reciente 8 de abril, cuando llegó a tocar los 17,37 euros, estando actualmente a tiro de piedra (-1,73%) de esta cota.

Sin embargo, los fondos bajistas tienen todavía declarados a corto casi un 5% del capital de la compañía energética. Y eso que han recortado posiciones ya que apenas un mes superaban el 8%.

La principal apuesta a corto es la de BlackRock Investment Management (UK) Limited, de un 1,76% del capital desde el pasado 29 de abril, mientras que Millennium International Management LP tiene a corto un 0,76%. Covalis Capital LLP tiene aflorado un 0,69% del capital a corto, mismo porcentaje que Envestra Capital LLP. Point72 Asset Management, L.P tiene un 0,57% y ELEVA CAPITAL SAS, un 0,5%.