Siguen las tensiones entre Estados Unidos e Irán, dejando a las bolsas europeas en una situación muy similar a la de la semana pasada. ¿Hay algún índice o mercado que esté ofreciendo señales de cambio de tendencia?
El gráfico del índice de semiconductores de Filadelfia es el que se encuentra más próximo a emitir una señal, en este caso negativa. Fue el sector que lideró las subidas en su momento y ahora encabeza las caídas. Hace unas semanas hablábamos de la importancia de vigilar los mínimos de los días 9 y 10 de junio como nivel de referencia crítico para todos los índices. Aunque todavía están lejos —en el índice de semiconductores se sitúan en los 17.945 puntos y en el Nasdaq 100 en los 28.500—, esta sigue siendo la referencia clave a vigilar.
Los mercados están regresando al cauce de la geopolítica. Sin embargo, lo que realmente está primando es la pérdida de confianza a corto plazo en todo lo relacionado con la inteligencia artificial y, sobre todo, en los semiconductores, que sufren correcciones muy severas cuando les toca caer. Por el momento, conviene mantenerse alejados de la tecnología.
El Ibex, el Dax y el Euro Stoxx muestran una volatilidad extrema: un día cotizan en máximos históricos y a las tres jornadas se alejan un 5%. Esto hace que no sea recomendable tomar posiciones en los niveles actuales. Lo más sensato es esperar a que se aclare la dirección del mercado.
El Ibex 35 cotiza con caídas, pero se mantiene cerca de sus máximos históricos. Entre los valores protagonistas destaca Repsol, impulsado por el repunte del precio del petróleo. ¿Qué nos dice el análisis técnico de la compañía en este entorno de volatilidad?
El gráfico de Repsol muestra un título dubitativo. Desde el mes de marzo se mueve en un rango amplio comprendido entre los 19 y los 24 euros. Actualmente cotiza en el entorno de los 22,50 euros, un término intermedio que complica notablemente la toma de decisiones, especialmente porque nos encontramos muy alejados de las zonas de control idóneas para colocar un stop loss.
Por otra parte, no está claro que el precio del crudo vaya a mantener este rebote. El movimiento alcista actual obedece a que el West Texas había alcanzado los mínimos previos al inicio de las hostilidades con Irán; un soporte técnico importante que propició la recuperación tras una caída muy brusca. No considero que sea el momento de comprar Repsol ni ninguna otra compañía petrolera.
Otro valor que cotiza con caídas es Acerinox . ¿Cuáles son sus niveles de referencia? Por otro lado, ¿existe algún valor del Ibex 35 que resulte atractivo en este momento?
Técnicamente, Acerinox está ejecutando de forma correcta su estructura correctiva. Desde sus máximos en la zona de 17,50 euros experimentó una caída directa hasta los 15,10 euros. Posteriormente rebotó hasta los 16,45 euros (alcanzando el retroceso del 50% de Fibonacci) y ahora vuelve a la baja con un hueco bajista. Esto reanuda la secuencia correctiva, la cual se confirmará si pierde los 15,20 euros, pudiendo ir a buscar la zona de los 14 euros. Es mejor mantenerse al margen.
Respecto al Ibex 35, a pesar de las caídas puntuales del índice bancario europeo, el sector financiero sigue siendo el más fuerte dentro del mercado español. Los títulos bancarios españoles presentan un aspecto técnico alcista impecable, a diferencia de sus homólogos europeos. Esto beneficia la cotización del Ibex de cara a buscar máximos históricos, reflejo de una banca que continúa engrosando sus resultados trimestrales.
Si miramos a Wall Street, entidades como Bank of America han recuperado niveles por encima de sus máximos históricos de 2007-2008, un comportamiento que comparten con la banca española, pero con el matiz de que este banco recibió ayudas multimillonarias de la Reserva Federal en la crisis anterior. Caso contrario es el de la aseguradora AIG, cuyos máximos históricos en el año 2000 fueron de 1.771 dólares y hoy cotiza apenas en los 81 dólares, debido al coste de devolver dichas ayudas con intereses durante años.
La próxima semana comienza la temporada de resultados en Wall Street de la mano de la gran banca. ¿Qué compañías o sectores debemos vigilar en el mercado americano?
De cara a las próximas semanas, se pueden vigilar valores individuales atractivos a pesar de la ambigüedad de los índices generales:
Valores recomendados en EE. UU.
Alphabet y Microsoft: Microsoft empieza a mostrar signos claros de recuperación técnica y cuenta con un amplio potencial alcista.
Autozone: Se encuentra en un sólido nivel de soporte que invita al rebote.
Barrick Gold: Beneficiada por el repunte del oro a corto plazo tras tocar un soporte clave que ha funcionado en cinco ocasiones este año.
alores recomendados en España y Europa
Destacan Mapfre, Redeia y Laboratorios Rovi. En el mercado europeo, y para incorporar de forma muy selectiva, resultan interesantes Adidas, Allianz, AB InBev, Deutsche Telekom, DHL, Hermès, Novo Nordisk, Ferrari y Munich Re.
En el contexto actual, la estrategia ideal debe basarse en un "picoteo" muy selectivo, operando cerca de soportes y resistencias clave, y aplicando una estricta gestión del riesgo con el stop loss. Ya llegará el momento de tomar posiciones más agresivas cuando el mercado recupere una tendencia alcista generalizada.