Mizuho y JPMorgan Chase han mostrado preocupación sobre el desempeño de la economía de USD Coin ante las amenazas de Open USD y la viabilidad económica de la primera. Lo que ha llevado a que ambas firmas redujeran el precio objetivo y estimaciones de Circle, la firma detrás de la moneda estable, según Kamina Bashir en Beincrypto.
Open USD desestabiliza el modelo de Circle
El banco japonés recortó su precio objetivo de 85 a 50 dólares, una reducción de más del 41%. Desde el precio actual de Circle de 63.22 dólares, el nuevo objetivo apunta a una caída de aproximadamente el 21%.
El analista de Mizuho, ​​Dan Dolev, considera a Open USD como la mayor amenaza. Este token respaldado por el dólar se lanzó el 30 de junio y cuenta con el respaldo de más de 140 empresas, incluidas Visa, Mastercard y Coinbase.
El token rival permite a las empresas acuñar y canjear tokens sin costo alguno, mientras que los socios conservan las ganancias de reserva tras el pago de una pequeña comisión. Este diseño difiere del modelo de Circle.
Según Dolev, esto “…podría alterar fundamentalmente el modelo de negocio de Circle, que se basa en retener una gran parte del rendimiento de los bonos del tesoro para impulsar los ingresos… Creemos que, con el tiempo, los socios de distribución se animarán a exigir más de Circle”.
Mientras tanto, Mizuho también elevó su estimación de costos de distribución y transacción para 2027 del 64% al 73% y redujo su EBITDA ajustado para 2027 de 1090 millones de dólares a 699 millones de dólares.
JPMorgan advierte sobre el “dilema del prisionero” de Hyperliquid
JPMorgan también adoptó un tono cauteloso, señalando la creciente presión sobre la viabilidad económica de USDC de Circle. Los analistas liderados por Kenneth Worthington redujeron sus previsiones para Circle y Coinbase, según Bloomberg.
El banco destacó el acuerdo revisado de reparto de ingresos con Hyperliquid. Worthington afirmó que la estructura obliga a ambos socios a competir entre sí.
“Creemos que el cambio en la relación de Hyperliquid pone de manifiesto el desafío que suponen los acuerdos de colaboración entre Circle y Coinbase, ya que puede generar un dilema del prisionero que impulsa a Coinbase y Circle a competir entre sí al promover la distribución de USDC”, declaró Worthington.
La perspectiva bajista se mantiene, ya que la acción sigue bajo presión en medio de una caída generalizada del mercado de criptomonedas. Circle ha caído más del 20% este año. Las acciones cerraron con una ligera subida a 63.22 dólares el martes.