La conexión entre los bonos y la vivienda es fácil de entender pero el problema surge cuando los inversores obvian el impacto que puede tener esta subida sobre los valores respaldados por las hipotecarias del mercado (MBS). La más inmediata, caídas en éstos cuando caen los primeros. Algunos de los mayores tendedores de estos MBS son los reits hipotecarios , los cuales se han aprovechado del diferencial de spreads a corto y largo plazo para obtener grandes beneficios, que luego trasladan a los accionistas.
Algunos de los REITs hipotecarios más populares:
Acción | Rentabilidad por dividendo | Valor de los MBS en el último trimestre |
Annaly Capital | 15% | 76.200 mm/dólares |
American Capital Agency | 19.1% | 9.700 mm/dólares |
MFA Financial | 10.9% | 8.000 mm/dólares |
Capstead Mortgage | 8.5% | 7.900 mm/dólares |
anworth Mortgage Asset | 12.7% | 6.800 mm/dólares |
Fuente: Yahoo Finance, archivos de la SEC.
Una caída en este mercado hará que estas compañías tengan que rebajar el precio de sus acciones, recortando los beneficios y forzando a recortes de dividendos. De momento, ninguna de estas acciones ha dado señales de debilidad pero muchas de ellas han subido recientemente, quizás porque el mercado ha visto los altos diferenciales entre los tipos a corto y largo plazo como algo positivo para estas compañías.