El fondo soberano de Noruega se ha convertido en uno de los mayores inversores del mundo gracias a una estrategia basada en el largo plazo y en la preservación de la riqueza generada por el petróleo para las futuras generaciones. Con más de 2,2 billones de dólares invertidos en acciones, bonos, inmobiliario e infraestructuras, el fondo ha logrado una rentabilidad anualizada cercana al 6% durante las últimas décadas. Más del 70% de su cartera está destinada a la renta variable, con Estados Unidos y Japón entre sus principales mercados, aunque en los últimos años ha aumentado progresivamente su exposición a Asia y Oceanía.
Entre sus mayores posiciones aparecen algunos de los grandes gigantes tecnológicos mundiales, como Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, TSMC, Amazon y Broadcom. En España, el fondo también mantiene importantes participaciones en compañías como Iberdrola, Santander, BBVA e Inditex, además de CaixaBank y Sabadell. La estrategia pasa por apostar por compañías líderes de sectores con un peso importante en sus respectivos índices, lo que le ha permitido beneficiarse del buen comportamiento de la bolsa estadounidense y española en los últimos años. Sin embargo, su elevada exposición tecnológica también supone un riesgo, hasta el punto de que el propio fondo ha advertido de que una caída extrema de los mercados podría provocar pérdidas importantes.
Más allá de los grandes nombres, el verdadero interés está en las “joyas ocultas” que el fondo está descubriendo en España. Durante el primer semestre aumentó un 10,5% su inversión en el mercado español y entró en compañías como TSK, Técnicas Reunidas, Elecnor, Grenergy, DIA y Arteche, además de reforzar posiciones en Cirsa, Meliá, CIE Automotive y Ebro Foods. Entre sus apuestas menos conocidas destacan Viscofan, CIE Automotive y Vidrala, mientras que Meliá también cuenta con una inversión superior a 400 millones de coronas. Unas operaciones que muestran que el fondo noruego no solo busca rentabilidad en los grandes gigantes tecnológicos, sino también oportunidades en compañías españolas con potencial de crecimiento.