Por ejemplo, si uno quiere invertir en los mercados emergentes
El mayor riesgo será el riesgo de liquidez pero será también una oportunidad, porque algunos valores sufren de un sell-off muy importante, y si se conoce muy bien la calidad y los fundamentales de la compañía es una oportunidad invertir en estos valores. Así el tema de la liquidez, para un experto en las small&mid caps es una oportunidad para sacar beneficios.
Ante todo,
Estos dos países representan un 50% de la cartera, igual que en el universo.
Actualmente estamos invertidos en dos valores principales que representan una inversión estratégica. El primero es Prosegur y el segundo Viscofan. Como ya se sabe, aunque España se estabiliza, lo que queremos con las compañías españolas es tener exposición a America Latina, y tanto Prosegur como Viscofan tienen una muy buena posición en los países de America Latina para beneficiarse del crecimiento internacional. Lo que nos gusta es que ofrecen una situación de oligopolio y un gran poder de fijación de precios.
No existe un perfil especifico de cliente, family office, fondos de pensiones, todo tipo de inversor. Nosotros aconsejamos tener un horizonte de inversión a medio plazo, entre 3 y 5 años. Es más una cuestión de horizonte de inversión que de tipo de inversor.
Para mí hay dos explicaciones, la primera es que el crecimiento mundial viene de los mercados emergentes. Estos mercados están viviendo su revolución industrial y para eso necesitan materias primas, petróleo, acero, todo ese tipo de actividades serán importantes para su demanda domestica. La otra explicación es que los bancos centrales están imprimiendo dinero al mercado. Resulta que las divisas valen menos y que los activos reales se valoran más. Por eso vemos un aumento en la valoración de las materias primas.
El estilo de la cartera es un enfoque stock picking. Elegimos compañías a través de un enfoque fundamental cuando están bien posicionadas en el segmento. Ofrecen crecimiento, tienen un buen balance, y después muchas entrevistas con la gestión. Cuando invertimos en una compañía, la visitamos sobre una base trimestral, la seguimos y la controlamos diariamente.
Esperamos un rally de fin de año debido al rendimiento de esta clase de activo en comparación con el rendimiento de los bonos del Estado o de la renta fija corporativa.
Actualmente es muy interesante invertir en renta variable porque tenemos una mejor visibilidad de cómo van a actuar los bancos centrales y del comportamiento del crecimiento mundial. Eso ayudará la renta variable y lo que opinamos nosotros es que el final de año será muy provechoso tanto a la renta variable como para el Groupama Avenir Euro.