Podemos ver claramente en la nueva sección de cotizaciones cómo en el sector bancario español llevamos un mes que está dando un buen susto a los inversores: caídas de más del 9% en los últimos 30 días de Bankinter, BBVA, Caixabank y Unicaja que no nos tenían acostumbrados.

Pero a nivel de datos fundamentales, podemos ver cómo la mayoría de bancos están infravalorados según la puntuación fundamental, sobre todo Banco Sabadell y BBVA.

Según María Mira, analista fundamental de Estrategias de Inversión,  el sector bancario español encara el final de 2026 en un entorno macroeconómico incierto que, paradójicamente, sigue favoreciendo a las entidades cotizadas.  

Los tipos de interés elevados, con margen incluso para subir, continúan impulsando el margen de intereses. Pero ese mismo encarecimiento del dinero obliga a vigilar la calidad del crédito, sobre todo en el consumo, el segmento hacia el que la banca más ha desplazado su negocio en busca de rentabilidad.  

La tesis de inversión se apoya en la solidez del sector: una eficiencia operativa del 41 %, la mejor de la eurozona, y un capital holgado.  

Los márgenes crecen, la morosidad está contenida, los balances son robustos y la retribución al accionista, entre dividendos y recompras, resulta atractiva. A ello se suman operaciones corporativas relevantes, como la integración de Webster Bank por parte de Banco Santander o la venta de TSB por parte de Sabadell.  

En valoración, el sector cotiza a un PER medio de unas 11,6 veces: Caixabank es el más caro (12,8x) y Sabadell el más barato (10,7x). El precio sobre valor contable (PVC) sigue la misma lógica, con una media de 1,65x, que va desde el 1,17x de Unicaja, la entidad más atractiva por este ratio, hasta el 2,06x de Caixabank.  

La rentabilidad por dividendo media se sitúa en el 6,5%, aunque esta cifra está inflada por el 18,4% de Sabadell, que recoge el dividendo extraordinario procedente de la venta de TSB. Sin ese efecto puntual, la media baja al 4,2%. Unicaja es entonces la entidad más generosa, con un 5,4 %, y Santander la más conservadora, con un 2,4%.  

A nivel técnico, podemos ver que según los indicadores de fuerza y tendencia de Estrategias de Inversión, los valores siguen fuertes o muy fuertes, es decir no han perdido aún la tendencia alcista de fondo.

Jose Antonio Gonzalez, analista técnico de Estrategias de Inversión, nos dice que el sector bancario español cede un -11,3% desde sus máximos anuales e históricos, movimiento que alcanza soportes estructurales y, cuyo mantenimiento, será clave de cara a su evolución en los próximos meses / trimestres. Banco Santander, por ejemplo, alcanza el área de soporte de los 11,66€ / 11,576€ por acción, área que funciona como la banda inferior de un importante proceso lateral de medio plazo, y que no debe perder si quiere evitar un deterioro añadido del -11,8%, aproximadamente. BBVA, por su parte, con algo más de margen para alcanzar la zona de soporte de los 21,54€ y los 21,28€ por acción sigue cotizando por encima de su media móvil de 30 semanas. Bankinter, alcanza el área pivote, anteriores resistencias ahora convertidos en soportes de los 14,91€ y los 14,665€ desde la que podría rebotar.  

En definitiva, las correcciones no alteran de momento su fuerte proceso alcista primario o de largo plazo, considerándose como potenciales oportunidades de compra al tiempo que las correcciones han permitido normalizar lecturas de excesos alcistas acumulados tras fuertes ascensos previos, lo que nos deja un sector algo más saneado, en tendencia alcista de fondo, y buscando apoyos en soportes clave.  

Descubra la nueva sección de cotizaciones de Estrategias de Inversión.