La decisión de subir los tipos de interés no ha recibido la aprobación general. En concreto, los detractores de esta decisión argumentan que resultará ineficaz porque los principales impulsores del aumento de los precios son factores de costes, como el aumento de los precios de la energía y los alimentos, que no son sensibles a los tipos de interés y podrían ser transitorios. Además, también se argumenta que el planteamiento relativamente duro del BCE en relación con la inflación (al menos en comparación con el Reino Unido y EE.UU.) sólo exacerbará las preocupaciones sobre la deuda soberana de los países miembros que rodean la zona euro, elevando el coste de los préstamos y, por tanto, ralentizando aún más el crecimiento económico. Un peligro fundamental será la bajada de la inflación a un precio excesivamente alto en términos de destrucción de la demanda.
El candente debate actual sobre la política de tipos de interés del BCE pone de manifiesto el problema fundamental de contar con un único tipo de interés para regiones económicas estructuralmente distintas; solo el tiempo dirá si el planteamiento del BCE es el correcto o si pronto tendrá que dar marcha atrás recortando los tipos como ya ocurrió en octubre de 2008.
DE UN VISTAZO
? La inflación anualizada en la zona euro alcanzó el 2,6% en febrero.
? Para controlar la inflación, el 7 de abril el BCE subió el tipo de interés.
? No obstante, los detractores de la decisión argumentan que resultará ineficaz porque el aumento de los precios se debe principalmente a factores de costes, como el aumento de los precios de la energía, que no son sensibles a los tipos de interés.
? Además, existe cierta preocupación por la repercusión que tendrán unos tipos de interés más altos sobre los países que rodean a la zona euro.
? El BCE argumenta que está actuando de acuerdo con su obligación de velar por la estabilidad de los precios.
? El tiempo dirá si el BCE tiene o no razón, pero podría existir el peligro de que la inflación se redujera a costa de una destrucción masiva de la demanda.