IAG y Amadeus pondrán a prueba la evolución del sector turístico con la publicación de sus resultados del tercer trimestre este próximo viernes, 6 de noviembre. Las dos compañías afrontan la cita con un denominador común: el impacto de la guerra en Oriente Próximo sobre la actividad, aunque con consecuencias diferentes para sus negocios. Mientras el encarecimiento del combustible amenaza con erosionar los márgenes de IAG pese a la resistencia de la demanda, Amadeus continúa pendiente de la recuperación de las reservas aéreas y del tráfico de pasajeros. 

Las previsiones de Renta 4 apuntan a un crecimiento de los ingresos en ambas empresas, pero anticipan una evolución desigual de sus beneficios.

IAG: más ingresos, pero un 12% menos de beneficio

IAG seguirá creciendo en facturación, aunque el encarecimiento del combustible amenaza con llevarse buena parte de ese avance. Renta 4 estima que el grupo elevará sus ingresos un 4% en el tercer trimestre, hasta los 9.687 millones de euros, frente a los 9.328 millones del mismo periodo de 2025. Sin embargo, el incremento de las ventas no se traducirá en una mejora de los resultados: la firma prevé que el beneficio neto caiga un 12%, hasta los 1.228 millones de euros, mientras que el resultado operativo antes de extraordinarios retrocedería un 13%, hasta los 1.778 millones.

El principal responsable será el combustible. Renta 4 calcula que el gasto en esta partida alcanzará los 2.480 millones de euros, un 32% más que un año antes, pese a que IAG tenía cubierto el 74% de sus necesidades a finales de junio. La presión sobre los costes también se reflejaría en el EBITDA de IAG, que caería un 25%, hasta los 2.038 millones de euros, y en el margen operativo, que bajaría del 22% al 18,4%.

La demanda, por ahora, aguanta. La firma espera que el tráfico crezca de forma moderada, con un avance del 1,2% en la demanda y del 1% en la capacidad. Los ingresos unitarios totales aumentarían un 2,8%, mientras que los costes unitarios totales repuntarían un 7,6%. La diferencia entre ambas magnitudes dibuja el desafío de la aerolínea: mantener el negocio en expansión sin que el encarecimiento de la operativa termine devorando sus márgenes.

Amadeus: el beneficio crecerá un 6%, pese a la debilidad de las reservas

El panorama que dibuja Renta 4 para Amadeus es más favorable en términos de beneficios, aunque no está exento de incertidumbres. La firma prevé que la tecnológica eleve un 6% sus ingresos en el tercer trimestre, hasta los 1.733 millones de euros, y que el beneficio neto avance en la misma proporción (+6%), hasta los 384 millones. El EBITDA también crecería un 6%, hasta los 690 millones de euros, con un margen del 39,8%, prácticamente estable respecto al año anterior.

Por negocios, Hoteles y otros servicios lideraría el crecimiento, con un avance del 9%, hasta los 283 millones de euros. Tecnología Aérea aportaría 648 millones, un 7% más, mientras que Distribución Aérea alcanzaría los 802 millones, con un incremento del 4%. La evolución refleja la capacidad de Amadeus para seguir aumentando sus ingresos a través de sus distintas divisiones, aunque los volúmenes todavía no acompañan con la misma fuerza.

Renta 4 prevé que las reservas aéreas caigan un 0,5% y que los pasajeros embarcados aumenten apenas un 1%. La guerra en Oriente Próximo continúa condicionando las perspectivas y ya llevó a la compañía a rebajar sus objetivos para 2026 tras presentar las cuentas del segundo trimestre. La firma de análisis no aprecia todavía una mejora suficiente de la situación como para anticipar una recuperación sostenida de las reservas y del tráfico de pasajeros.

El atractivo bursátil también despega con distintos ritmos

La diferencia entre ambas compañías también se refleja en las perspectivas que ofrece Renta 4 de su evolución en el Ibex 35. La firma mantiene su recomendación de sobreponderar las acciones de ambos valores, pero sus precios objetivos dibujan recorridos muy diferentes.

IAG cotiza en el entorno de los 4,90 euros y acumula una revalorización del 1,31% en lo que va de 2026. Renta 4 sitúa su precio objetivo en 5,20 euros por acción, lo que deja un potencial alcista de aproximadamente el 6,1% para la aerolínea desde sus niveles actuales. Un recorrido positivo, aunque contenido.

La distancia es mayor en Amadeus. La tecnológica llega a esta cita con un retroceso bursátil del 10,4% desde comienzos de año y cotiza alrededor de los 56,20 euros. Sin embargo, Renta 4 mantiene su confianza en el valor y fija un precio objetivo de 67,20 euros, que implica un potencial de revalorización cercano al 19,6% para Amadeus, una cifra que prácticamente triplica la de IAG.