IAG cerró 2025 con los mejores resultados operativos de su historia, apoyado en la fortaleza de la demanda —especialmente en el segmento premium— y en la solidez del Atlántico Norte. El holding aéreo registró un beneficio operativo récord de 5.024 millones de euros, un 13,1% más que en 2024, con un margen del 15,1%, frente al 13,8% del ejercicio anterior.
En la última línea de la cuenta, el grupo obtuvo un beneficio después de impuestos de 3.342 millones de euros, frente a los 2.732 millones reportados en 2024, lo que supone un 22,3% más. El beneficio por acción ajustado (BPA) se situó en 69,5 céntimos, lo que supone un incremento del 22,4% interanual.
Los ingresos totales ascendieron a 33.213 millones de euros, frente a 32.100 millones en 2024. En el desglose del resultado operativo destacan 962 millones adicionales por mayor ingreso de pasajeros, 469 millones más en carga y 41 millones en otros ingresos —que incluyen actividades de MRO, handling y Loyalty—, mientras que el incremento de los costes no vinculados al combustible restó 1.329 millones.
El coste unitario sin combustible aumentó un 2,8%, afectado por mayores gastos de personal (+3,8%) y por un alza del 10% en costes de propiedad, vinculados a nuevas entregas de aeronaves, mantenimiento, renovación de cabinas y mejoras digitales. Por su parte, el gasto en combustible descendió un 9,1%, favorecido por menores precios y efecto divisa. El retorno sobre el capital invertido (ROIC) alcanzó el 18,5%, claramente por encima del rango estratégico del 13%-16%.
IAG volvió a mostrar una elevada conversión a caja, con un flujo de caja libre de 3.146 millones de euros. La deuda neta se situó en 5.948 millones y el apalancamiento neto mejoró hasta 0,8 veces EBITDA, desde 1,1 veces en 2024. La liquidez total ascendió a 10.948 millones. Durante el ejercicio, el grupo amortizó 1.600 millones de deuda y mantuvo el ratio de deuda bruta sobre EBITDA en 1,9 veces, reforzando el balance ante un ciclo inversor más exigente.
Dividendo: sube un 8,9% y acelera recompras
En clave bursátil, IAG ha anunciado un incremento del dividendo total por acción del 8,9% con cargo a 2025. El grupo propone un dividendo de 5 céntimos de euro por acción, complementario al de 4,8 céntimos abonado el pasado diciembre.
De este modo,IAG pagará 9,8 céntimos por título a cuenta de 2025, frente a los 9 céntimos del ejercicio previo. En total, IAG desembolsará 448 millones de euros.
Además, ejecutó recompras por 1.000 millones en 2025 y anunció 1.500 millones adicionales en retornos de caja en 2026, que comenzarán con un nuevo programa de recompra de 500 millones.
La política pasa por mantener un dividendo ordinario sostenible a lo largo del ciclo, complementado con retornos extraordinarios cuando el apalancamiento se sitúe en la parte baja del rango objetivo (1,0x–1,5x).
Perspectivas 2026
Para el nuevo ejercicio, IAG prevé un crecimiento de capacidad (ASK) en torno al 3%, una reducción del coste unitario sin combustible cercana al 1% —incluyendo efecto divisa— y un flujo de caja libre superior a 3.000 millones tras inversiones.