Bernstein enfría sus expectativas sobre Telefónica. La firma mantiene su recomendación de “rendimiento de mercado” (Market Perform) sobre la operadora, pero recorta su precio objetivo desde los 4,50 hasta los 3,80 euros por acción, lo que supone una rebaja del 15,6% en su valoración. Si tenemos en cuenta la cotización actual de las acciones de Telefónica, en torno a los 3,37 euros, el anterior precio objetivo de 4,50 euros implicaba un potencial alcista del 33,5% pero, con la nueva valoración de 3,80 euros, ese recorrido en el Ibex 35 se reduce hasta el 12,8%.
En otras palabras, Bernstein le quita a Telefónica 20,7 puntos porcentuales de potencial, lo que supone reducir en aproximadamente un 62% el recorrido alcista que contemplaba anteriormente. La firma, por tanto, sigue viendo margen de subida desde los niveles actuales, pero considerablemente menor que el que estimaba con anterioridad.
La presión técnica también continúa
La rebaja de Bernstein llega además en un momento de especial debilidad para Telefónica en bolsa. El valor cerró ayer jueves en 3,367 euros, tras caer un 0,74%, y acumula varios descensos consecutivos.
En este contexto, el análisis técnico realizado el pasado miércoles 23 de septiembre por José Antonio González, analista de Estrategias de Inversión, advertía de que todavía no había argumentos suficientes en precio e indicadores para considerar que "lo peor hubiera quedado atrás".
Tras la pérdida de los 3,40 euros, González situaba el siguiente soporte relevante en los 3,342 euros por acción, "nivel que además coincide aproximadamente con el objetivo mínimo de retroceso teórico derivado de la perforación del rango lateral situado en torno a los 3,555 euros".
El deterioro técnico venía acompañado, según el análisis, de un incremento significativo de la volatilidad y de la entrada del MACD-v en terreno negativo, señales que reforzaban la continuidad de las caídas mientras no aparecieran argumentos que justificasen un cambio de escenario.
Los 3,342 euros se convierten así en una referencia clave para Telefónica. "Una perforación al cierre de una sesión reactivaría el proceso correctivo de muy corto plazo y dejaría como siguiente objetivo los 3,112 euros, correspondientes a los mínimos anuales alcanzados a finales de enero".
Cellnex también sufre el tijeretazo de Bernstein
El ajuste de Bernstein no se limita a Telefónica y alcanza también a Cellnexx, otra de las grandes compañías del sector de las telecomunicaciones del Ibex. En este caso, la firma mantiene su recomendación de “sobre rendimiento”, pero recorta el precio objetivo desde los 42 hasta los 30,30 euros, un 27,9% menos.
Con Cellnex cotizando en torno a los 24,60 euros en bolsa hoy, el potencial que Bernstein contemplaba anteriormente, del 70,7% -tomando como referencia el precio de los títulos de este viernes-, se reduce ahora al 23,2%.