A pesar de que el entorno actual no favorece al sector de infraestructuras, Morgan Stanley ve oportunidades en valores como Ferrovial. Un valor en el que inicia la cobertura con un objetivo de 10.4 euros, un 28% por encima de los precios actuales.
El entorno económico actual no favorece mucho al sector de infraestructuras de transporte que generalmente necesita de la confianza de los mercados en los flujos de caja futuros para atraer a los inversores. Sin embargo, "creemos que existen oportunidades en valores como Ferrovial (hoy iniciamos cobertura) o Eurotunnel debido a su exposición geográfica, modelo de negocio, ventajas competitivas y valoración", recoge el último informe de Morgan Stanley.
i) Inicia cobertura en Ferrovial. "Creemos que el mercado está valorando actualmente BAA a cero y que la inflación en UK está aumentando la probabilidad de reparto de dividendos. Tiene una baja exposición a España (23% del EBITDA ´11), el apalancamiento no es un problema tan grande como el mercado piensa y su negocio de infraestructura está bien regulado".
ii) Baja Atlantia a Neutral. "Tras ajustar nuestro precio objetivo debido a unas menores estimaciones de tráfico y a un aumento de la prima de riesgo debido a la incertidumbre regulatoria, vemos pocos catalizadores en el corto plazo".
iii) Reduce estimaciones de Brisa y Abertis para reflejar una mayor debilidad en el tráfico en Portugal y España respectivamente.
Sus valores preferidos son Ferrovial y Eurotunnel, recoge el informe.