Según parece, Facebook ha tenido unos ingresos de unos 2,000 millones de dólares a lo largo de este año y
¿Está justificado?
Sí, siempre que Facebook sea capaz de incrementar de forma excepcional sus ingresos durante los próximos años y lograr obtener un importante margen de beneficio. Si los ingresos de Facebook alcanzan por ejemplo los 5,000 millones de dólares durante el próximo año y alcanzan los 10,000 millones en 2012, el múltiplo anterior de 25 se puede convertir en una cifra mucho más elevada.
¿Y que hay de la valoración respecto a los ingresos?
Pongamos por caso que la compañía obtiene ligeros beneficios en este 2010. En concreto, pensemos en un 10%-20% de margen operativo (EBIT / Ingresos) ó (Beneficio antes de intereses e impuestos / Ingresos). Teniendo en cuenta un 35% de impuestos, tendríamos un beneficio neto de entre 7%-13% (beneficio neto / Ingresos). Esta cifra supondría que Facebook habría tenido unos ingresos este año de entre 130 y 260 millones de dólares. Así que teniendo en cuenta este pequeño beneficio, los 56,000 millones de dólares que vale la compañía supone un price-earning ratio (precio acción / ingresos por acción) de 215-430.
¿Es eso caro?
Si Facebook logra alcanzar beneficios de 10,000 millones de dólares en 2012, con un margen operativo del 40% (30% neto), el P/E llegaría a unos niveles más razonables de 20 veces.
Pero teniendo en cuenta que Facebook acaba de cumplir seis años de edad y tan "sólo" cuenta con unos ingresos anuales de 2,000 millones; pensar que pueda conseguir 10,000 millones de dólares en 2012 supone apostar por un enorme crecimiento de la compañía.