José Luis Cava se plantea si la coincidencia entre “el desplome de las cotizaciones de las empresas de software”, “la fuerte caída experimentada con Bitcoin” y “la fuerte subida experimentada con el oro” implica que “ha concluido la tendencia alcista iniciada por las bolsas en octubre de 2022” y si Bitcoin “ha dejado de cumplir su función”. También pregunta por las “solicitudes de devolución de ingresos indebidos” por aranceles “ilegales” y sus efectos sobre los mercados.
El experto describe una “disrupción antrópica” en el software y un sentimiento en el que “todo el mundo es bajista”. Menciona el impacto atribuido a Anthropic y recuerda la burbuja “puntocom”, cuando compañías de “200, 300.000 millones” llegaron “a cero”. Por ello, afirma: “hasta que no vea una figura de suelo… no voy a confiar en las empresas de software”.
Analiza el ETF IGV en zona de soporte (78-85). Tras perder 79,35, “lo más probable es que siga cayendo”, salvo que recupere 79,35 y “tape el hueco”, lo que sería “un signo de estabilización”. Para formar suelo debería estabilizarse por encima de 87; por debajo, “los bajistas seguirían teniendo el control”.
Sobre Bitcoin, destaca la “correlación muy alta” con el software y explica que empresas tecnológicas sin acceso a crédito vendieron Bitcoin “a lo loco” para obtener liquidez. Cita a Bitdeer Technologies Group (BTDR), que en ocho semanas vendió “2.000 Bitcoin” y se quedó a cero, emitiendo después “notas convertibles en acciones”. Concluye que la caída responde a “manos hiperdébiles” y que “Bitcoin no ha perdido su función originaria”; cuando terminen las ventas forzadas, “emergerá”.
En cuanto a la tendencia general, el analista cree que estamos asistiendo a un “sentimiento bajista exagerado”, y señala que si se observa el Invesco S&P 500 Equal Weight ETF en vez del S&P 500, “la tendencia alcista continúa intacta” porque otros sectores compensan la debilidad tecnológica. Recuerda que “los mercados no se mueren de viejos, se mueren por falta de liquidez” y que el aviso estaría en las primas de riesgo del high yield, que “siguen en tendencia bajista”. Por ello, concluye que la tendencia alcista “continúa intacta”.
Sobre los aranceles, afirma que FedEx ha presentado la primera reclamación por importes de “133.000-140.000 millones” frente a aranceles “impuestos ilegalmente por Donald Trump”. Estima que “1.000 empresas” podrían reclamar, incluso “300.000 empresas” si se populariza. Las resoluciones tardarían “3-5 años”, por lo que el dinero no regresará pronto. Sostiene que el daño fiscal es “enorme”, y concluye que “el sistema está roto” y que el refugio sigue siendo “S&P500, oro y criptomonedas, Bitcoin”.