El Tesoro Público español tiene previsto regresar a los mercados de deuda el próximo martes, 11 de agosto, con una subasta de letras a tres y nueve meses y que tiene como objetivo cerrar el mes, ya que la emisión programada para el 20 de agosto ha sido cancelada, algo común durante la temporada estival.
Resultados de Emisiones Anteriores
En la última emisión de este tipo de papel, el Tesoro adjudicó 2.126 millones de euros, dentro del rango medio esperado. En esta ocasión, se aumentaron las rentabilidades tanto para las letras a tres meses como para las de nueve meses. Específicamente, se ofreció a los inversores un interés marginal del 2,376% para las letras a tres meses y del 2,630% para las de nueve meses.
En la primera emisión de agosto, realizada el martes pasado, el Tesoro colocó 6.215,5 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, también dentro del rango medio previsto. En esta ocasión, se incrementaron las rentabilidades ofrecidas a los inversores para ambas referencias.
Además, el jueves pasado se adjudicaron 6.042,8 millones de euros en una nueva subasta de bonos y obligaciones del Estado, elevando las rentabilidades ofrecidas a los inversores en las cuatro referencias emitidas. En concreto, el interés marginal ofrecido a los inversores para las referencias a cinco, siete y diez años superó el 3%.
Necesidades de Financiación para 2026
El Tesoro Público tiene previstas unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para el año 2026, la misma cifra que en 2025. La estrategia de financiación estará condicionada por el buen momento de la economía española y la responsabilidad presupuestaria, según el Ministerio de Economía.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas del Tesoro para este año, 50.000 millones serán destinados a deuda a medio y largo plazo, como bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas. Los restantes 5.000 millones serán utilizados para emitir letras del Tesoro, manteniendo las mismas cifras que en 2025.
Detalles de las Emisiones
En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán los 285.693 millones de euros este año, lo que representa un aumento del 4,2% en comparación con el cierre estimado para 2025 (274.242 millones de euros). Este incremento se debe a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
Dentro de esta cantidad bruta programada para el año en curso, 176.935 millones de euros corresponden a emisiones brutas de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo previsto para 2025 (171.514 millones de euros). Se estima que 108.758 millones de euros serán destinados a letras del Tesoro, lo que supone un aumento del 5,9% en comparación con el cierre estimado del año anterior (102.728 millones de euros).