Tressis pone sobre la mesa sus perspectivas para el segundo semestre del año en el que considera que la inflación será clave para dirimir el resto de 2026. Esperan una revisión al alza del crecimiento, recorte de tipos en Estados Unidos y pendientes de una reversión de la subida del BCE.

Consideran que la decisión de elevar los tipos es errónea con el nuevo panorama aunque consideran que a pesar de que se espera una moderación importante de la inflación y que eso revertirá la decisión. Aunque, lo cierto es que señalan que los precios se mantendrán más altos, por más tiempo. 

Respecto del IBEX 35 José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis, señala que la bolsa española se ha estado moviendo desde el pasado año en un entorno muy positivo. Considera que lo que le ha dado el último impulso han sido los bancos. 

Bancos españoles que, después de haber hecho sus deberes durante muchos años y 'haberlo pasado extraordinariamente mal, tiene un escenario de crecimiento económico, de baja mora, de tipos al alza, que les permite incrementar esos márgenes y aprovechar las reestructuraciones que han hecho durante años, con buenas inversiones". 

Por su parte, Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, destaca que "no podemos esperar que el Ibex 35 lo haga mal en un entorno en el que la liquidez está subiendo y que los beneficios empresariales de las empresas españolas vienen en su mayoría del exterior". Estima que si va a ir bien el entorno global, empresas con un 73% de beneficios que llegan de fuera de España, el Ibex, que es una maravilla, es un índice mundial, no un índice español". 

Y destaca las razones por las que el sector financiero lo va a hacer bien a cuenta de la Inteligencia Artificial. Con una gestión de riesgos mucho más eficiente, mejora también de esa eficiencia, señala Lacalle, respecto de la asignación de capital y fortalecimiento de los márgenes netos de intermediación para los bancos. 

A esto se une el cumplimiento normativo. La enorme cantidad de regulación que los bancos tienen tanto que seguir como cumplimentar y la IA lo convierte en algo mucho más sencillo y eficiente. Ventajas competitivas para un sector que consideran admirable porque ha sobrevivido a tipos nominales negativos. 

También Maté destaca la importancia de los bancos en estas megasalidas bursátiles, con temas de intermediación, como colocadores, asesores, aseguradores, con los ingresos que supone, respecto también del M&A, e incluso, los bancos americanos. 

En relación con los sectores por los que apuestan, energía en infraestructura de la IA, que van a empezar a hacerlo muy bien y  el mercado ya lo está descontando, con ciberseguridad a nivel global, semiconductores europeos, que son críticos, porque son necesarios para todo lo relacionado con la inteligencia artificial. Respecto a valores, también del entorno europeo, destacan Iberdrola, valor que llevan en cartera y ASML. 

También relacionados con temas de motores y turismo, con oportunidades para seguir apostando por ellas, porque considera que debe haber una reestructuración de carteras mientras el mercado contabiliza la mejora de productividad por parte de la IA en determinadas empresas. 

Ya en renta fija, Tressis mantiene un posicionamiento en duraciones medias y activos de calidad ante la persistencia de la inflación subyacente