eDreams ODIGEO ha consolidado el programa Prime se consolida como la base del modelo de negocio de la compañía. En el primer trimestre, eDO sumó 173.000 nuevas altas netas, alcanzando un total de 8,1 millones de suscriptores, lo que supone un incremento interanual del 8%. Actualmente, este segmento aporta el 77% de los ingresos totales del grupo, los cuales se situaron en 165,5 millones de euros.
En términos de facturación, Prime generó 128,4 millones de euros (un 1% más), lo que supone el 77% de los ingresos totales de la compañía, que ascendieron a 165,5 millones de euros. Según el modelo de la empresa, nueve de cada diez euros de su beneficio marginal 'cash' provienen ya de este ecosistema de suscripción. La hoja de ruta presentada en noviembre de 2025 asume que el coste de captación de estos usuarios impacta a corto plazo en las cuentas, pero genera un valor a largo plazo a través de la retención a lo largo de la vida de la membresía.
Las cifras del trimestre evidencian los primeros resultados de la estrategia de expansión geográfica y operativa:
- Internacionalización: Los ingresos generados fuera del núcleo europeo tradicional de la empresa crecieron un 5%, representando ya el 27% de la facturación total (frente al 24% de hace un año).
- Sector ferroviario: La incorporación del tren a la plataforma está mostrando un rendimiento destacado. En España, mercado piloto por su alta liberalización ferroviaria, este producto ya genera un porcentaje de dos dígitos del total de nuevas suscripciones Prime.
Rentabilidad y posición de liquidez
El EBITDA Cash se situó en 23 millones de euros, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los 28,9 millones. La discrepancia entre ambas métricas se debe a un efecto contable temporal derivado de la transición de cobros anuales únicos a cuotas mensuales, una medida diseñada para reducir las barreras de entrada al programa Prime y aumentar la retención de clientes.
La compañía está financiando esta fase expansiva íntegramente con recursos propios. Al cierre del trimestre, el efectivo y equivalentes aumentaron hasta los 73 millones de euros (frente a los 51,3 millones del ejercicio anterior), situando la liquidez total del grupo en 237,1 millones. La deuda financiera neta se redujo en 14,6 millones de euros en términos interanuales.
Remuneración al accionista
En paralelo a la inversión operativa, eDreams continúa ejecutando su programa de recompra de acciones de 100 millones de euros. Hasta el momento, ha ejecutado compras por valor de 38 millones y mantiene el compromiso de invertir los 62 millones restantes hasta septiembre de 2027. La firma ya ha amortizado el 12,6% de su capital social (unos 15 millones de acciones) y cuenta con autorización para eliminar hasta 9 millones de títulos adicionales.
Perspectivas (Guidance)
La cúpula directiva mantiene intactas las previsiones a corto y largo plazo. Para el cierre del actual ejercicio, eDreams proyecta alcanzar los 8,5 millones de suscriptores (600.000 altas netas en el año), un EBITDA ajustado de 167 millones antes de inversiones, y un EBITDA Cash de 115 millones. La compañía espera que esta última métrica retome su crecimiento interanual a partir del cuarto trimestre fiscal.
A largo plazo (marzo de 2030), el objetivo es alcanzar los 13 millones de miembros Prime, impulsados por un ritmo de captación anual de entre 1,5 y 2 millones de usuarios a partir de abril de 2027. Esto se traduciría en un EBITDA Cash superior a los 270 millones de euros, equivalente a una tasa de crecimiento anual compuesto del 33% respecto a la base actual.
El CEO de la compañía, Dana Dunne, ha señalado que los resultados validan la decisión de sacrificar rentabilidad inmediata en favor de un modelo de suscripción global. Según Dunne, la diversificación hacia más mercados y nuevos productos está reduciendo el riesgo estructural del negocio, sentando las bases para un salto cuantitativo en los márgenes a partir del próximo ejercicio.