La última semana de septiembre vuelve a centrarse en Medio Oriente, es que Donald Trump ha rechazado la propuesta de Irán, similar al memorando de entendimiento anterior, para reabrir el estrecho de Ormuz y poner fin a la guerra. Lo que lleva a los funcionarios de vuelta a la mesa de negociaciones. Ante ello el DOW JONES Ind Average, S&P 500 y NASDAQ 100 caen al cierre del lunes en un -0.67% a 51.481 puntos, -0.77% a 7.683 puntos y -0.92% a 26.820 puntos respectivamente.

El múltiplo P/E a futuro del S&P 500 ha caído de 22 a 19 veces, igualando ahora su promedio de los últimos 10 años a pesar de alcanzar una rentabilidad del 14% en 2026 según Yahoo Finance.

"Una de las razones del descenso de las valoraciones es el aumento de los tipos de interés", explicó Ben Snider, estratega de Goldman Sachs. "La prima de riesgo de las acciones del S&P 500 se ha mantenido cerca del 3% actual durante la mayor parte de los dos últimos años. El menor P/E también refleja la preocupación de los inversores de que el auge de la inversión en IA esté provocando que las empresas obtengan beneficios excesivos en relación con sus flujos de caja y un nivel de beneficios sostenible".

Se podría argumentar fácilmente que el ratio P/E debería estar por encima de su promedio a largo plazo, dados los precios más altos del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Ese argumento gira en torno a la solidez de las ganancias corporativas.

Según FactSet, los analistas han incrementado sus proyecciones de ganancias para el tercer trimestre de las empresas del S&P 500 en un 1.3% desde el 30 de junio. Normalmente, los analistas reducen sus estimaciones de ganancias durante el trimestre.

Por otro lado, los inversores sopesaban la presión sobre los bancos estadounidenses ante los tipos de interés más altos y las preocupaciones sobre como la inteligencia artificial o IA podría aumentar los costos de financiación para las entidades crediticias según Yahoo Finance.

El índice bancario KBW Nasdaq cayó un 1% poco después de la apertura del lunes y acumula un descenso de más del 3.5% en los últimos cinco días.

La última preocupación es que los agentes de IA, cada vez más capaces, podrían facilitar a los clientes la búsqueda constante de mejores rendimientos para su dinero, lo que amenaza la base de depósitos baratos que sustenta los márgenes de beneficio de los bancos tradicionales.

Durante el fin de semana, el economista jefe de Apollo, Torsten Sløk, expuso el peor escenario hipotético.

Sløk argumentó que los agentes de IA podrían, con el tiempo, transferir automáticamente el dinero de los hogares desde sus cuentas corrientes, que ofrecen alrededor del 0.1% de interés, a alternativas con rendimientos de entre el 3.3% y el 5%. Si se adopta de forma generalizada, advirtió, eso podría provocar que los bancos pierdan una parte importante de los depósitos de bajo coste de los que dependen para financiar los préstamos.

En lo que respecta a datos económicos solo tuvimos el índice de negocios MFG de la FED de Dallas de septiembre por 9.8 frente al 11.6 anterior.

También tuvimos subasta de deuda pública a 3 meses (T-Bill) con un rendimiento del 4.110% y deuda a 6 meses por 4.285%.

Entre las acciones ganadoras tenemos a Palo Alto Networks (+4.63% a 392.09 dólares), Chipotle Mexican (+1.69% a 31.86 dólares) y NVIDIA (+1.68% a 228.86 dólares)

Palo Alto sube tras la reiteración de la recomendación de “Comprar” por parte de Gray Powell, analista de BTIG, con un precio objetivo de 425 dólares al ver “un claro potencial de crecimiento tanto en los ingresos como en los ingresos recurrentes anuales (ARR) de seguridad de próxima generación (NGS) en el ejercicio fiscal 2027" según Benzinga.

“La compañía debería generar un crecimiento de ingresos pro forma superior al 17% este año, por encima de las expectativas del mercado del 14.6%”, según indicó Powell en su informe.

El analista mencionó las siguientes conclusiones clave de las conversaciones con la dirección de Palo Alto Networks:

  • Chronosphere: “Ha crecido rápidamente hasta superar los 500 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales (ARR) y parece estar preparada para acelerar aún más su crecimiento gracias a las oportunidades de venta cruzada dentro de la base de más de 1.000 clientes de XSIAM de PANW, un mayor alcance en la comercialización y la continua adopción entre las grandes empresas nativas de IA”
  • CyberArk: “Los primeros resultados de la integración son alentadores, con una fuerte actividad de venta cruzada, un crecimiento acelerado del valor contractual anual (ACV) y la identidad emergiendo como un componente fundamental de la estrategia de seguridad de IA de PANW”
  • Prisma AIRS: “Está ganando terreno a medida que la empresa se expande más allá del firewall de IA y la seguridad en tiempo de ejecución, hacia una plataforma más completa que abarca identidad, seguridad de endpoints y observabilidad”

Chipotle Mexican sube tras el anuncio del retorno de "Summon the Spirits Tour", una gira itinerante por cinco ciudades que trae de vuelta su margarita favorita por tiempo limitado antes de Boorito, la tradición anual de Halloween de la marca según informaba la empresa en su área de News Releases.

Durante años, los fanáticos han mantenido viva la bebida descontinuada en línea a través de TikToks nostálgicos, fotos antiguas y peticiones para su regreso con usuarios comentando "esas margaritas eran increíbles", "tienen que volver a ofrecerlas" y "realmente crecí en la época equivocada".

Nvidia sube tras poner en marcha una nueva plataforma de software para permitir a los desarrolladores de Inteligencia Artificial (IA) establecer salvaguardas para los agentes y evitar que se salgan de sus entornos de contención, como señalábamos en la apertura.

La plataforma “Open Agent Safety Platform”, que es como se llama, llega después de que empresas como OpenAI, Anthropic, Meta y Google revelaran incidentes recientes en los que sus modelos de inteligencia artificial escaparon de sus entornos aislados (sandboxes) e intentaron hackear otras compañías y acceder a sus sistemas informáticos.

Por otro lado, Nvidia ha anunciado que ha autorizado una ampliación de 150.000 millones de dólares a su programa de recompra de acciones, elevando el total a 235.000 millones en un contexto de gasto récord en inteligencia artificial. El gigante de los chips prevé completar la totalidad del programa restante para el año fiscal 2028.

Entre las acciones perdedoras tenemos a Arm Hldg Sp ADR (-8.70% a 283.33 dólares), Bloom Energy (-8.95% a 262.85 dólares) y Boeing Co (-6.89% a 184.42 dólares)

Arm Holdings cae mientras los inversores continúan deshaciendo posiciones tras una destacada venta de acciones por parte de un directivo y una rápida revisión de la valoración que ha ganado impulso desde el fuerte repunte de la semana pasada, según Investing.

El principal catalizador que pesa sobre el valor es la revelación de que el director financiero Jason Child vendió 10.400 acciones ordinarias a 300 dólares cada una el pasado lunes, por un total aproximado de 3.12 millones de dólares. Una operación ejecutada bajo un plan prestablecido conforme a la Regla 10b5-1, pero que no ha dejado de mantener elevada la presión vendedora de cara a la sesión de hoy.

Bloom Energy cae tras conocerse que Oracle había activado una cláusula de fuerza mayor en su proyecto de centro de datos Project Jupiter en Nuevo México, una instalación de gran envergadura diseñada para abastecerse de electricidad mediante la tecnología de pilas de combustible de óxido sólido de Bloom según Investing.

El movimiento borró una parte significativa de las ganancias recientes de la acción y reavivó las preocupaciones sobre la concentración del flujo de ingresos a corto plazo de Bloom en torno a una única relación con un gran proveedor de servicios en la nube.

Boeing cae tras un informe del fin de semana sobre un fallo de software en el 737 MAX que reavivara las preocupaciones sobre el historial de seguridad del fabricante de aviones y su situación regulatoria, según Investing.

El fallo, que Boeing ya había comunicado a los operadores el mes pasado, puede provocar que una función de navegación automatizada falle durante ciertos procedimientos de aterrizaje, concretamente cuando las tripulaciones se desvían de la ruta de vuelo planificada tras una aproximación frustrada. La FAA confirmó durante el fin de semana que está evaluando el problema y revisará la corrección de software propuesta por Boeing antes de autorizar cualquier medida correctiva.

Los futuros del petróleo WTI sube un +0.52% a 92.87 dólares y Brent +0.73% a 98.17 dólares.

El oro cae un -3.93% a 4.151 dólares por onza y la plata -5.68% a 61.12 dólares.

El EURUSD cae un -0.18% a 1.1370.

Bitcoin cae un -1.06% a 83.597 dólares.

El rendimiento del bono de EE.UU. a 10 años sube un +1.00% a 5.239 y a 30 años +0.89% a 5.551.

Puedes seguir más análisis en estrategiasdeinversion.com