Cellnex pierde a 30 de septiembre 219 millones de euros, lo que supone recortar las pérdidas un 16,7% frente al mismo periodo del año anterior. 

Los ingresos consolidados, excluidos los ingresos repercutidos a clientes (pass-through), han alcanzado los 3.008 millones de euros, un 2,4% más que los 2.937 millones del mismo periodo del año anterior. 

En términos orgánicos comparables, los ingresos crecieron un 4,9%, impulsados por la protección frente a la inflación y la demanda de los clientes. La actividad de co-ubicación y los despliegues Build-to-Suit (BTS) han aportado 104 millones de euros de ingresos adicionales.

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El negocio de torres se ha mantenido como la principal fuente de ingresos del Grupo, con unos ingresos reportados de 2.456 millones de euros y un crecimiento orgánico del 5,1%.

Los Puntos de Presencia (PoPs) netos han aumentado un 4,1% interanual, hasta los 187.693. La ratio de ocupación se ha elevado a 1,65x, frente a 1,62x.

En las demás líneas de negocio del Grupo, los ingresos de DAS, small cells y RANaaS han aumentado un 5,2% en términos orgánicos; los de fibra, conectividad y servicios de alojamiento, un 8,0%; y los de difusión de radio y televisión, un 0,9%.

Cellnex ha reducido los gastos operativos en términos comparables1 un 4,4% (22 millones de euros), pese a haber operado aproximadamente 2.900 torres adicionales. Como resultado, el coste por torre ha disminuido un 3,5% interanual.

El margen de EBITDA ajustado ha aumentado hasta el 84,8%, frente al 83,1%, y el margen de EBITDAaL hasta el 62,9%, frente al 60,7%. El EBITDA ajustado y el EBITDAaL han crecido un 6,5% y un 8,9%, respectivamente, en términos orgánicos comparables.

El crecimiento de la inversión ha disminuido un 22%, hasta los 860 millones de euros, frente a los 1.114 millones del mismo periodo del año anterior. Esta menor inversión, unida al crecimiento orgánico y la eficiencia operativa, ha impulsado el flujo de caja libre hasta los 474 millones de euros, 288 millones más que los 186 millones registrados en los nueve primeros meses de 2025. Por su parte, el coste medio de la deuda se ha mantenido en el 2,2%, con cerca del 80% a tipo fijo.

El resultado operativo ha aumentado hasta los 410 millones de euros (frente a los 353 millones del año anterior).

«Cellnex está demostrando que puede crecer utilizando menos capital y gestionando su cartera de forma más eficiente. Estamos transformando el crecimiento orgánico en caja, remunerando a nuestros accionistas y reinvirtiendo de forma selectiva allí donde identificamos oportunidades respaldadas por contratos a largo plazo para generar una rentabilidad atractiva.» Marco Patuano, CEO de Cellnex.

El flujo de caja libre recurrente apalancado (RLFCF) ha crecido un 11,2% en términos orgánicos comparables, hasta los 1.390 millones de euros. El RLFCF por acción ha aumentado un 18,3%, hasta los 2,09 euros (frente a los 1,77 euros del mismo periodo del año anterior), impulsado por la mejora del desempeño operativo, la optimización de la estructura de capital, la estructura fiscal y el coste de la deuda, así como por los programas de recompra de acciones.

La deuda financiera neta se ha situado en 21.044 millones de euros a 30 de septiembre de 2026, frente a los 20.818 millones registrados al cierre de 2025. No obstante, el crecimiento del EBITDA ha permitido reducir la ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA ajustado a 6,13 veces, frente a las 6,28 veces del año anterior. 

Cellnex mantiene su previsión de alcanzar su objetivo de apalancamiento de entre 5x y 6x en 2027. La liquidez disponible ha alcanzado aproximadamente 5.000 millones de euros, compuesta por 1.600 millones en caja y 3.400 millones en líneas de crédito comprometidas no dispuestas.

Cellnex ha seguido combinando la retribución al accionista con el desapalancamiento. Cellnex ha mantenido su objetivo de destinar 1.000 millones de euros a la remuneración de sus accionistas en 2026: 500 millones de euros en dividendos, ya abonados en su totalidad, y 500 millones en recompras de acciones. 

A 30 de septiembre de 2026, la remuneración acumulada ha alcanzado los 924 millones de euros, con 76 millones pendientes de ejecución dentro del programa adicional de recompra anunciado en julio. Entre 2025 y 2026, Cellnex habrá retribuido a sus accionistas con aproximadamente 2.000 millones de euros, lo que representa más del 10% de su capitalización bursátil al precio actual de la acción.