José Luis Cava analiza si las fuertes caídas del sector tecnológico anticipan una capitulación del mercado o el comienzo de una tendencia bajista prolongada. El experto observa que el NASDAQ 100 acumula máximos decrecientes desde el 6 de octubre, mientras los inversores institucionales mantienen posiciones cortas y el sentimiento del mercado es profundamente bajista. Además, explica que el entorno de gamma negativa amplifica los movimientos a la baja.
Sin embargo, considera que el índice se encuentra en una zona propicia para un rebote, después de haber expulsado a muchos inversores que entraron en septiembre. Su escenario más probable contempla una última caída del 1,5/2% antes de una capitulación y un rebote significativo de cara a las elecciones de medio mandato.
El analista también observa oportunidades potenciales en el oro, que presenta una estructura técnica similar a la del Nasdaq 100. Cava espera señales de agotamiento de las caídas antes de entrar en el mercado, con el objetivo de aprovechar un posible movimiento alcista brusco. En cuanto a la relación entre el petróleo y el oro, vigila la resistencia situada en 251 para determinar si se produce un giro. Su estrategia consiste en esperar una primera recuperación y una corrección posterior antes de buscar una entrada.
Por último, Cava defiende la importancia de la teoría de la opinión contraria y cuestiona las narrativas dominantes sobre los mercados. Pone como ejemplo la caída de la rentabilidad de los bonos estadounidenses pese al encarecimiento del petróleo, que atribuye al cierre forzado de posiciones cortas de gestores y CTA. Con las elecciones a dos semanas vista, el experto considera que el mercado podría encontrarse en un extremo y que cualquier anuncio creíble de Donald Trump podría desencadenar un rebote.