Brunello Cucinelli S.p.A. (BC) es una marca italiana de lujo especializada en ropa, accesorios, perfumes y gafas para mujeres, hombres y niños. Su modelo de negocio se apoya en capacidades propias de producción, el equilibrio y la sinergia de los canales de venta y una red exclusiva de boutiques. La producción se realiza íntegramente en Italia, a través de talleres artesanales independientes y fábricas propias, y la sede de la compañía se encuentra en Corciano, Italia.
El mercado mundial de lujo ha sufrido una pérdida de clientes, pasando de 400 a 340 millones entre 2022 y 2025 según Bain & Company, debido al constante aumento de precios. A pesar del estancamiento en 2025, se espera una recuperación en 2026. Bain pronostica un crecimiento del 3-5% y BNP Paribas del 6%, impulsado por EE.UU., Europa, Japón y la mejora de China.
En 2025, la compañía finalizó el programa de inversión 2024-2026, duplicando la capacidad de la fábrica principal y abriendo dos nuevos talleres, lo que se espera que eleve el flujo de caja libre a 185 millones de euros en 2027, un aumento del 100% frente al 2024. Los ingresos preliminares de 2025 fueron de 1,41 mil millones de euros, impulsados por las ventas minoristas y la demanda en Asia. Brunello Cucinelli planea una expansión selectiva de boutiques en 2026. Los ingresos esperados para 2028 son de 1,8 mil millones de euros.
Brunello Cucinelli cotiza en el entorno de los 81–83 euros por acción, por encima de su precio inicial de 80,25 euros, y cuenta con un precio objetivo de consenso en torno a 110 euros a 12 meses. Esto implica un potencial de revalorización cercano al 37% según las distintas casas de análisis que siguen el valor, mientras que el modelo interno de Freedom24 estima un recorrido algo más prudente, en el entorno del 33%–34%.
Razones por las que Freedom24 apuesta por Brunello Cucinelli SpA
La primera razón se debe a los problemas estructurales en el sector de bienes de lujo con perspectivas de recuperación en 2026. De cara a 2026, los grandes consultores coinciden en que el sector volverá a crecer de forma moderada, apoyado en la normalización del consumo en Estados Unidos, la mejora gradual de China y una demanda estable en Europa y Japón.
La segunda razón tiene que ver con un modelo de negocio integral basado en la calidad italiana. Con unos ingresos anuales de aproximadamente 1,4 mil millones de euros, Brunello Cucinelli opera con un modelo de producción 100% Made in Italy y una distribución multicanal que combina 130 tiendas propias y 51 puntos en grandes almacenes con socios mayoristas seleccionados. En 2024, sus ingresos se repartieron entre Europa (35,7%), América (37,3%) y Asia (27,0%), siendo Asia la región de mayor crecimiento reciente, con una tasa anual compuesta del 26,5% entre 2021 y 2024, lo que favorece un crecimiento diversificado y sostenible.
La tercera razón está ligada a la finalización del programa de inversión, la expansión de la red de tiendas y los sólidos resultados de 2025. Brunello Cucinelli ha completado de forma anticipada su programa de inversión ‘Made in Italy’ 2024–2026, con un capex cercano a los 145 millones de euros en 2025, un 45,9% más que en 2024. Este esfuerzo ha permitido duplicar la capacidad de la fábrica principal en Solomeo y abrir dos nuevos talleres, cimentando el crecimiento de la próxima década. Con la normalización del capex hacia unos 120 millones anuales en 2026–2027, las estimaciones apuntan a un aumento del flujo de efectivo operativo hasta alrededor de 310 millones de euros en 2027 y a un flujo de caja libre próximo a 185 millones, más del doble que los 89,6 millones de 2024.
Los resultados financieros de Brunello Cucinelli en los últimos 12 meses hasta junio de 2025 muestran un crecimiento sólido: los ingresos alcanzaron 1,34 mil millones de euros (+5%), el beneficio bruto subió a 1,06 mil millones de euros (+3%) aunque con un margen ligeramente menor (78,8%). El beneficio operativo aumentó un 4,5% hasta 220,9 millones de euros, manteniendo un margen del 16,5%, mientras que el beneficio neto avanzó un 10,3% hasta 131,8 millones de euros, elevando el margen neto al 9,8%.
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