Bestinver mueve posiciones en su Cartera Ibérica con la idea, según su gestor, de infraponderar bancos, que a pesar de ello con BBVA y Banco Santander, siguen estando en las primeras posiciones de inversión, debido a que el cambio se basa en un reequilibrio de carteras tras las importantes subidas, aunque sigue viendo un entorno favorable para ellos. 

De hecho, el recorte va del 29% de peso anterior en la cartera, al actual del 24% tras esa multiplicación de su cotización en los últimos cuatro años y, además, tras triplicarse sus beneficios en este mismo periodo. 

Una reducción que, según su gestor, Ricardo Seixas, les ha permitido entrar en otras compañías entre las que destaca la incorporación en el último trimestre de DIGI.  Destaca que " es una empresa que nos parece especialmente interesante". 

Para ponerlo en contexto, "hay un elemento particularmente atractivo en el sector de las telecomunicaciones: la posibilidad de que estemos asistiendo al inicio de una nueva etapa de consolidación sectorial. Todos estamos pendientes de lo que sucede en Francia, que se está convirtiendo en una especie de experiencia piloto, en parte como consecuencia de las dificultades que atraviesan algunos operadores. Lo interesante es observar cómo se comportan los reguladores, especialmente en relación con los llamados remedies, es decir, las medidas correctoras que históricamente se han impuesto para autorizar operaciones de concentración".

Y consideran que, en el caso de España, Digi es uno de esos casos. "Además, el despliegue de su propia red de fibra y una estructura de costes extraordinariamente ajustada le permiten ofrecer unos precios muy difíciles de igualar, como todos sabemos. Naturalmente, esto tiene consecuencias sobre la generación de flujo de caja libre. La inversión necesaria para desplegar la red es elevada y, mientras la compañía no alcanza una dimensión óptima en términos de clientes, apenas genera caja".

Se trata, por tanto, "de una dinámica de crecimiento muy interesante y de un plan de negocio que consideramos especialmente atractivo. Si analizamos lo que estamos pagando actualmente por la compañía, hablamos de aproximadamente nueve veces EBITDA después de arrendamientos. Sin embargo, cuando proyectamos el negocio hasta 2030, el escenario cambia considerablemente.

Y destaca Seixas que "creemos que, dado que no existe actualmente un competidor capaz de desafiar de forma significativa una propuesta de precios tan bajos, Digi tiene muchas posibilidades de seguir siendo el operador que más crezca en el mercado. Su cuota de penetración podría alcanzar niveles relevantes de aquí a 2030, lo que transformaría por completo la economía del negocio". Y alcanzaría cerca del 20%. 

Más allá de ello destaca que Inditex ocupaba la quinta posición de la cartera tras Indra, Zegona, BBVA y Banco Santander. Ahora han reducido esa participación y su puesto lo ocupa Grifols A, que ha ganado posiciones. 

También en el caso de Meliá Hotels International sobre el que también ha elevado su posición. Las razones, el fortalecimiento del sector turístico y la mejora de sus perspectivas, a pesar de que no atraviesa su mejor momento en su negocio mexicano. 

Considera que el trimestre pasado ha sido bueno para el mercado español, tal y como lo está siendo el conjunto del año. 

Ya en la cartera internacional, las salidas pasan por valores como Expedia Group, con incrementos en DSV, Amrize, Barratt Redrow y Persimmon, BMW, META, Barclays, TSMC y reducciones en valores como  Brenntag; LLoyds, Rolls-Royce, Airbus, Pandora. 

Sigue siendo, Bestinver Internacional, su fondo más rentable con porcentajes anuales que llegan al 14,7% mientras que, en el caso de Bestinfond, acumula un 13,1% en 2026.  Bestinver Bolsa acumula un retorno del 10,9%, mientras que Bestinver Norteamérica avanza un 9,7% en 2026.

La renta fija vuelve a pagar por esperar: Bestinver destaca un 5% de TIR en Bestinver Renta y un 6,6% en Deuda Corporativa, mientras que destacan estar fuera completamente de la problemática deuda francesa.