En el 'Observatorio Económico de España' correspondiente al mes de agosto, el Servicio de Estudios de BBVA asegura que la economía española está experimentando una "paulatina disminución del ritmo de su deterioro" gracias a las menores tensiones financieras internacionales, la estabilización de la economía mundial y la "eficacia" de las medidas económicas adoptadas por el Gobierno.
"En su conjunto, se observan señales no sólo de estabilización, sino de significativa corrección de los ritmos de caída. Menores son los indicios de recuperación", subraya BBVA en su informe. Así, según sus cálculos, el comportamiento del PIB en el segundo trimestre será ligeramente mejor del esperado, entre otras razones, por los efectos de la política económica expansiva que se ha desarrollado desde el Ejecutivo y que ha tenido un impacto más rápido del previsto.
En este sentido, menciona dos de las medidas puestas en marcha por ser las de mayor contenido presupuestario: la deducción de 400 euros en el IRPF y el Fondo de Inversión Local. Sobre la primera, el Servicio de Estudios del BBVA dice que no parece haber reactivado el consumo, sino que ha contribuido a mejorar el balance de las familias y a aumentar la tasa de ahorro.
Por el contrario, sostiene que el Fondo de Inversión Local ha tenido unos efectos bien distintos. "Aunque pueden ser cuestionados sus efectos a largo plazo, lo cierto es que la tímida mejora de la actividad económica observada en el segundo trimestre está muy basada en esta medida", apunta.
SIN ELEMENTOS QUE PERMITAN PENSAR EN UNA RECUPERACIÓN SÓLIDA.
También ha ayudado a la mejora del panorama macroeconómico la política monetaria más expansiva que se ha desarrollado en los últimos meses y las medidas de apoyo al sistema financiero. En este sentido, y con relación al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), el BBVA manifiesta que se trata de un instrumento "positivo" y de un "salto fundamental para la vuelta a la normalidad en el medio plazo".
Por todo ello, el BBVA anticipa que en el tercer trimestre se abundará en el "menor ritmo de contracción" que ya podrá observarse en el segundo trimestre, de tal forma que la caída del PIB será "significativamente inferior" a la del segundo trimestre y se situará por debajo del medio punto.
Con todo, el Servicio de Estudios recuerda que la economía española continuará cayendo en lo que queda de año, aunque siempre a ritmo inferior al observado en el primer trimestre, cerrando el ejercicio con una contracción media del 3,5%, resultado de la caída de todos los componentes de la demanda, a excepción del consumo público y de la construcción no residencial, que se verán impulsados por el Fondo de Inversión Local.
Para 2010, el BBVA afirma que "existen pocos elementos" que permitan prever que la recesión no vaya a extenderse hasta gran parte de 2010 "y menos aún" de que tras la actual fase de estabilización económica pueda entrarse en un periodo de recuperación sólida.