El Consejo de Administración de Aena ha dado luz verde a la propuesta del Tercer Documento de Regulación Aeroportuaria (DORA III) para el período 2027-2031. Esta propuesta incluye una inversión total de 12.888 millones de euros, de los cuales 9.991 millones se destinan a inversión regulada y están contemplados en el DORA 2027-2031.
El plan presentado por Aena tiene como objetivo principal asegurar la seguridad y capacidad de los aeropuertos españoles para gestionar una previsión de 1.690 millones de pasajeros en los próximos cinco años. Para lograrlo, se plantea un incremento medio anual de la tarifa de 0,43 euros por pasajero. Es importante destacar que este ajuste varía en función del tamaño del aeropuerto, siendo inferior en los aeropuertos medianos y pequeños.
El documento, remitido a la Dirección General de Aviación Civil (DGAC) y a la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), deberá recibir el visto bueno definitivo del Consejo de Ministros antes del 30 de septiembre de 2026.
Después de dos periodos regulatorios (2017-2021 y 2022-2026) marcados por la disciplina inversora y la eficiencia, el gestor aeroportuario plantea ahora una expansión significativa del capex para evitar cuellos de botella en infraestructuras que ya operan cerca de su capacidad.
El plan prevé 9.991 millones de euros en inversiones reguladas entre 2027 y 2031, con un ritmo creciente año a año (de 1.266 millones en 2027 a 2.501 millones en 2031) y una media anual cercana a los 2.000 millones. El grueso se destinará a capacidad, mantenimiento, seguridad y sostenibilidad.
Tráfico
Aena estima que el tráfico en la red española alcanzará 1.690 millones de pasajeros entre 2027 y 2031, con 329 millones en 2027 y 347 millones en 2031. La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) prevista para 2026-2031 ronda el 1,3%.
Para 2026, la compañía anticipa un incremento del 1,3% respecto a 2025, hasta unos 326 millones de pasajeros.
El incremento inversor vendrá acompañado de mayores costes regulados. El OPEX regulado se situaría en 1.988 millones de euros en 2027 y escalaría hasta 2.311 millones en 2031.
Tarifas
Para financiar el plan, Aena propone una evolución creciente del Ingreso Máximo Anual por Pasajero (IMAP):
- 2027: 10,92 euros por pasajero
- 2028: 11,34 euros por pasajero
- 2029: 11,77 euros por pasajero
- 2030: 12,22 euros por pasajero
- 2031: 12,69 euros por pasajero
Partiendo de un IMAP de 10,52 euros por pasajero en 2026, la subida media anual sería de 0,43 euros por pasajero.
La compañía sostiene que, pese a estos incrementos, las tarifas españolas seguirán entre las más competitivas del sector aeroportuario europeo.
Uno de los puntos clave para el mercado será el coste medio ponderado de capital (WACC) antes de impuestos, que Aena propone fijar en el 9%.