En este 2025 invertir en emergentes es un sí rotundo. El MSCI Emerging Markets lleva una revalorización si miramos un año atrás de más de un 23% y los motivos son claros: están cobrando protagonismo a medida que las transformaciones estructurales redibujan el panorama financiero mundial. Y es que, mientras las economías avanzadas enfrentan la inflación y el enfriamiento de la actividad, los países emergentes destacan por su solidez, apoyados en fundamentos más firmes, balances saneados y decisiones monetarias autónomas. Los movimientos comerciales, la distribución del capital y el aumento de las ganancias reflejan una categoría de activos más diversificada y con un mayor grado de madurez.

Además, según un artículo de Robeco, en 2025, la deuda corporativa y la renta variable de los mercados emergentes han ofrecido una rentabilidad superior que sus homólogas globales, mientras que la creciente capacidad de inversión de Asia está reconfigurando la dinámica del mercado. Y a esto hay que sumarle que el Banco Mundial proyecta que en 2050 cerca del 85% de la población del planeta vivirá en naciones emergentes. Y a su vez, el Pacto Mundial de la ONU destaca que más de la mitad del potencial para un crecimiento económico sostenible se concentra en estas regiones en desarrollo.

Así, las dudas se disipan, pero surge otra cuestión, que es la de decantarse por LATAM o Asia en estos momentos.

¿Qué diferencia a ambas regiones?

Este año se están dando dinámicas económicas muy distintas en el plano global, con contrastes en el ritmo de crecimiento, la evolución de la inflación y las estrategias fiscales entre Asia, Europa y los países de América Latina, por lo que es esencial tener claro las diferencias a la hora de invertir.

En este sentido, Patryk Drozdzik, Estratega macroeconómico sénior para mercados emergentes del Amundi Investment Institute opina que “las economías latinoamericanas siguen creciendo cerca de su potencial, aunque con cierta pérdida de impulso en Brasil y México. El apoyo fiscal y la solidez del mercado laboral destacan, sobre todo en Brasil, pese a una política monetaria neutral”. En lo político, declara que “la región gira de nuevo hacia la derecha, lo que, tras las próximas elecciones, debería traducirse en políticas macroeconómicas más prudentes, planes fiscales más creíbles y un entorno más favorable para las empresas”.

Desde Eurizon SLJ Capital añaden que, además, Asia está menos endeudada, ha controlado mejor la inflación desde 2020, tiene una economía más orientada a la manufactura y es políticamente más estable. Asimismo, Asia tiende a mostrar mayores niveles de inversión y un menor peso del consumo.

Riesgos latentes

El mundo se está reconfigurando por la guerra comercial de EEUU, lo que cambiará los patrones de comercio en todos los sentidos, y este cambio tendrá lugar más pronto que tarde creando unos riesgos que antes no existían. 

Considerando esto, desde Amundi Investment Institute señalan diferentes situaciones que se vivirán en un plazo no muy largo. Y es que, América Latina afronta elecciones clave en los próximos meses y años, con un electorado que se inclina hacia la derecha y demanda cambio. Esto abre la puerta a posibles nuevos gobiernos que podrían aplicar políticas macroeconómicas más estables y favorables al crecimiento. Y al mismo tiempo, la región encara el reto de su dependencia de las materias primas: la transición energética impulsa la demanda de metales verdes, pero pone en riesgo a las economías dependientes del petróleo y el gas. Por lo que para ellos, “adaptarse a este escenario será crucial para asegurar un crecimiento sostenible y resiliente”.

A esto, Ernesto Revello, economista, asesor financiero certificado en gestión patrimonial e inversiones añade que Asia, por su parte, sigue atrapada en la guerra arancelaria impulsada por Trump, que afecta a países con gran potencial de crecimiento como Vietnam, acusados de servir de plataforma para exportaciones chinas. “Estos aranceles buscan reestructurar las cadenas globales de suministro en sectores clave como electrónica, textiles y maquinaria, aunque tarde o temprano EEUU tendrá que ceder, ya que relocalizar esa producción en su propio territorio no resulta rentable para empresas ni consumidores”.

Aun así, Stephen Li Jen, CEO de Eurizon SLJ Capital cree que “la demanda en el Sur Global seguirá creciendo y el comercio Sur-Sur se mantendrá sólido”. Aunque también está convencido de que “la gran incógnita es si potencias emergentes como Brasil, Rusia, India y China reforzarán sus vínculos económicos en este contexto”.

Mientras que Alexander Robey, Gestor de Carteras de Deuda de Mercados Emergentes en Allianz GI de cara a final de año, advierte de que será clave vigilar la evolución del comercio global, el calendario electoral en América Latina y los desafíos fiscales a nivel mundial.

Factores clave a la hora de invertir en uno u otro 

Ambas regiones representan una nueva vía de oportunidades para el inversor astuto que desee descorrelacionarse de la bolsa de EEUU (incluso invertir más allá de China), buscando mejores valoraciones y potencial de crecimiento futuro.

Aquí hay varios factores clave que hay que tener en cuenta, como por ejemplo el papel juega la política monetaria de EEUU en la evolución de las divisas y los flujos de capital hacia estas regiones.

En este sentido, Ernesto Revello opina que la FED de EEUU ya no tiene el control absoluto del mercado de divisas debido a la multipolaridad global. “Lo que se observa ahora es un proceso iniciado por el gobierno de Trump para debilitar el dólar, favorecer al sector exportador e incluso forzar a la Reserva Federal a reducir tipos y financiar más barato su Big Beautiful Bill. Sin embargo, 2025 se ha convertido en el peor año para el dólar en casi cuatro décadas”. 

Además, Revello señala que hemos entrado en una guerra de divisas, con bancos centrales reduciendo tipos para evitar la apreciación de sus monedas y proteger sus exportaciones. Por lo que en este contexto, “un dólar débil encarece las materias primas y activa un nuevo superciclo que favorece a Latinoamérica, abarata las exportaciones asiáticas denominadas en dólares y, además, suele coincidir con picos en la renta variable estadounidense seguidos de un trasvase de capital hacia los mercados emergentes, tanto vía comercio como a través de los flujos financieros”.

Por su parte, Patryk Drozdzik de Amundi Investment Institute, advierte que el ciclo de materias primas ofrece a América Latina una ventaja frente al impulso tecnológico e industrial de Asia, ya que la transición energética está elevando la demanda de minerales verdes y productos agrícolas, “lo que se traduce en oportunidades de inversión en minería, agroindustria e infraestructuras”. Mientras que Stephen Li Jen de Eurizon SLJ Capital, apunta que el efecto de las materias primas depende del tipo y que, en el caso de las dudas que alimentan la industria asiática, “lo determinante no es el precio sino la estabilidad del suministro”. 

Asimismo, ambos coinciden y destacan el papel de la política monetaria estadounidense como factor clave para divisas y flujos de capital hacia los emergentes, aunque Drozdzik enfatiza el efecto directo de los recortes de tipos sobre el fortalecimiento de monedas y activos en la región, mientras que Li Jen lo vincula a un escenario de soft landing en EEUU, donde la depreciación del dólar reduciría el atractivo de los activos estadounidenses y favorecería la entrada de capital en Latinoamérica y Asia.

Ahora bien, Ernesto Revello comenta que “actualmente todos los mercados emergentes están subvalorados respecto a EEUU, lo cual representa una oportunidad histórica para diversificar, ya que la historia demuestra que el dominio del S&P 500 se revierte a favor de otras regiones”. 

Revello resalta que las valoraciones de Latinoamérica y Asia están en mínimos históricos frente a EEUU, ofreciendo una oportunidad atractiva. “LATAM se apoya en su bajo endeudamiento y en el nuevo ciclo alcista de materias primas, impulsado por la transición energética, tensiones geopolíticas y baja inversión en oferta, lo que favorece no solo al sector primario, sino también a manufactura, finanzas, construcción y servicios. Asia, en cambio, lidera la tecnología, el comercio electrónico y los semiconductores, además de sectores como renovables, farmacéuticas e infraestructuras”. Además considera que ambas regiones se benefician de factores estructurales (demografía joven, digitalización, reformas, urbanización) y de un acercamiento mutuo que reduce su dependencia de EEUU. Y cree que “pese a seguir infraponderadas en carteras globales, ya comienzan a atraer flujos de capital crecientes”. 

Sectores, países y estrategias

Existen oportunidades relevantes para los inversores que adopten un enfoque global y flexible, sin atarse a índices o reglas estrictas según Alexander Robey de  Allianz GI. De hecho, afirma que una estrategia de alta convicción “permite combinar exposición a materias primas, sectores corporativos y regiones con mayor potencial”. Para el experto, “hoy destacan los bonos locales de Latinoamérica, sobre todo en Brasil y Perú, por sus altos rendimientos reales, así como la deuda soberana y corporativa en moneda fuerte de calidad, que podría beneficiarse de la caída de rendimientos en EEUU”.

Desde Eurizon SLJ Capital afirman que los bienes de consumo y el comercio electrónico son relevantes en ambas regiones, “aunque Latinoamérica seguirá apoyándose en la energía y los recursos naturales, mientras que Asia mantendrá el foco en tecnología y manufactura, con una fuerte inversión extranjera directa desde China que refuerza su integración económica”. En renta fija, creen que los rendimientos deberían seguir bajando con la caída de la inflación global y la debilidad del dólar; en este contexto, prefieren los bonos en MXN frente a los denominados en BRL, INR e IDR. En renta variable, destacan México y Brasil, mientras que la visión es neutral en India y negativa en Indonesia. Y en cuanto a la estrategia, sostienen que “en mercados emergentes resulta más eficaz la concentración geográfica, sectorial o incluso por compañías, ya que la excesiva diversificación en un universo tan heterogéneo ha penalizado históricamente la rentabilidad de índices como el MSCI EM Equities”.

En Amundi Investment Institute declaran que les gustan los tipos a largo plazo (10 años) de Brasil, México y Colombia, “debido a la moderación de la inflación, los recortes adicionales de los tipos de interés (en Brasil, un giro del banco central a finales de año) y una mayor flexibilización de la Fed en los próximos meses”.

Y por su parte, Ernesto Revello hace hincapié en que “LATAM no es solo materias primas ni Asia únicamente tecnología: en ambas regiones hay sectores con gran potencial de crecimiento”. En Latinoamérica destacan telecomunicaciones, utilities, energía, servicios financieros, minería, bienes raíces y consumo; mientras que en Asia sobresalen tecnología, telecomunicaciones, cosmética, renovables, farmacéutica, agroalimentación, finanzas, infraestructuras y transporte marítimo. Además, afirma que los mercados emergentes ya no son solo una apuesta de crecimiento, sino también una fuente de ingresos pasivos: “cada vez más compañías pagan dividendos que pueden llegar al 6%-20%, con un crecimiento anual compuesto cercano al 12% desde principios de los 2000, gracias a balances sólidos y mayores ratios de reparto”. Así, invertir en LATAM y Asia permite combinar revalorización de capital con rentas estables vía dividendos.

En 2025, Latinoamérica y Asia se consolidan como las grandes oportunidades en emergentes: LATAM, impulsada por el nuevo ciclo de materias primas y su bajo endeudamiento, y Asia, por su liderazgo tecnológico y mayor integración económica. Pese a riesgos políticos y comerciales, ambas regiones se benefician de la debilidad del dólar, sólidos fundamentos y dividendos crecientes, lo que abre la puerta a estrategias de inversión flexibles y concentradas con alto potencial de rentabilidad.

Nuevo Boletín y canal de WhatsApp para profesionales

Estrategias de Inversión lanza su canal de WhatsApp Asset Managers, dirigido a profesionales de la inversión, banqueros privados, selectores y distribuidores de fondos, y profesionales del sector financiero.

Tambien puedes apuntarte gratuitamente para que todos los miercoles te llegue nuestro boletín con contenidos exclusivos para profesionales.