Invertir en Renta Variable

¿Dónde está el techo de los dividendos para los accionistas/inversores? A tenor de las cifras más recientes, podría afirmarse que todavía queda recorrido, tras conocerse que los dividendos globales alcanzaron su máximo estacional, con las tecnológicas estadounidenses ganando protagonismo.

Después de más de diez años relegada al segundo plano, la renta variable no estadounidense vive ahora un momento de gloria. El fuerte repunte que se inició en 2025 en los mercados no estadounidenses ha continuado, impulsado por unas valoraciones atractivas, un dólar débil y unos sólidos beneficios empresariales.

El riesgo geopolítico ha pasado de ser una sucesión de crisis puntuales a convertirse en una fuerza persistente que condiciona la inflación, la política fiscal, el gasto en defensa, la seguridad energética, el liderazgo tecnológico y la asignación de capital.  

Creemos que el mercado seguirá repuntando —impulsado por el aumento generalizado de los beneficios, y no por la expansión de los múltiplos—, aunque la subida podría ser más accidentada a medida que aumente el riesgo.  

El dólar estadounidense podría volver a enfrentarse a presiones bajistas en los próximos meses, a medida que se debilitan algunos indicadores macroeconómicos en Estados Unidos y aumentan las expectativas de una política monetaria menos restrictiva por parte de la Reserva Federal. Ugo Lancioni, gestor senior de Neuberger, analiza las perspectivas del billete verde frente al euro, los factores que todavía sostienen su cotización y cómo deberían posicionarse los inversores ante un escenario de posible depreciación.  

Andreas de Maria Campos,  Responsable del equipo de Asignación Activa para clientes minoristas;  Claudio Marsala,  Director de Soluciones Multiactivo y  Frederik Fischer,  Senior Portfolio Manager en Allianz Global Investors analizan los tres aspectos clave a vigilar este verano en los mercados de renta variable.   

La histórica intervención conjunta de Estados Unidos y Japón ha estabilizado el yen, pero el diferencial de tipos subyacente será el factor determinante del valor de la moneda.

La psicología es parte fundamental de la inversión, y tenerlo claro es el primer paso para evitar errores decisivos en nuestra cartera. Pero, ¿por qué las emociones pueden ser decisivas para estos procesos?

El escenario geopolítico actual afronta un nuevo paradigma: Estados Unidos y China luchan por la supremacía económica, tecnológica y militar, anhelando el estatus de gran superpotencia líder mundial. El objetivo es el control de industrias estratégicas clave como los semiconductores, el procesamiento de tierras raras y el dominio de los mercados energéticos. Para este fin, se inician conflictos bélicos y guerras comerciales donde el respeto al derecho internacional está siendo desplazado por la "ley del más fuerte". Por debajo de estas dos grandes superpotencias se encuentran actores secundarios importantes, como Rusia e Irán, por un lado, e Israel por otro, mientras Europa juega un papel cada vez menos relevante en la escena internacional.